受本轮“猪周期”价格长期低位波动的影响，考虑到我国生猪养殖主体结构，如何帮助中小散户在“能养好猪”的同时，抵御市场风险对养殖户自身、生猪行业乃至地方政府而言同样迫切。随着2021年生猪期货上市，在此基础上不同地区探索生猪“保险+期货”模式为中小散户管理市场风险提供了一种新的可能。河南漯河就是其中的典型代表。

　　随着养殖业保险的推广和普及，现如今，各类养殖主体都已形成了购买育肥猪保险的意识和习惯。以《金融时报》记者采访到的实际情况为例，一旦出现育肥猪死亡，养殖主体将获得最高800元/头的赔付，在一定程度上可以弥补其成本投入损失。“但除了养殖风险外，市场风险近几年也成为生猪养殖主体风险管理的重要考量。”河南省漯河市畜牧局党组书记、局长时恒才在接受记者采访时表示。

　　近年来在环保政策趋紧和非洲猪瘟等因素作用下，部分中小养殖户已陆续退出市场，受本轮“猪周期”价格长期低位波动的影响，考虑到我国生猪养殖主体结构，如何帮助中小散户在“能养好猪”的同时，抵御市场风险对养殖户自身、生猪行业乃至地方政府而言同样迫切。随着2021年生猪期货上市，在此基础上不同地区探索生猪“保险+期货”模式为中小散户管理市场风险提供了一种新的可能。河南漯河就是其中的典型代表。

　　“我们的综合养殖成本在每公斤15元左右。”长期负责漯河爱猪人农牧发展有限公司经营管理工作的詹国志告诉记者，他们养殖场成本控制良好主要得益于技术支持，“我们使用的是液态发酵饲喂技术，能够有效降低料肉比，同时食品加工行业的下脚料也能被运用起来。”在当地畜牧局工作人员看来，这一主体的养殖水平较高。但就算如此，这样一家企业经营发展也难免受到生猪价格的冲击。“我们目前使用的养殖场建成于2020年，当时是按照4000头母猪存栏量规划设计的。后来因为2021年开始生猪行情走弱，资金跟不上，二期就没敢再建设，母猪存栏规模也只保持在1300头左右。”谈起这几年的经营情况，詹国志有些无奈。

　　经营着更小规模养殖场的王如意也有同样感受。算上之前管理其他养殖场的时间，他养猪已经快20年了。因为不想将猪场管理工作假手于人，他一直将母猪存栏规模控制在100多头，同时因为管理得好、生猪存活率高，尽管也会在价格下跌时亏本，但总体是有盈利的。而这两年，生猪价格持续低位运行，王如意不得不在一定程度上压缩养殖规模，“以前是养的越多赚得越多，但价格太低时只会是越养越亏，我也不敢赌行情，只能先卖掉。”

　　詹国志和王如意所说的情况在这两年并不少见。从实际情况看，当生猪价格长期偏低、养殖陷入亏损时，有些中小养殖主体被迫退出，生存下来的则更容易受价格波动和繁冗信息影响，养殖信心减弱并出现生产经营的不确定性——这也是一度引发行业讨论的生猪压栏现象的成因之一。而生猪总供给和价格又会进一步受到影响。

　　除了产业受影响外，很多地方政府对此也极为关注。“我国是生猪消费大国，所有肉类品种中猪肉消费量占到六成左右。地方政府有生猪保供职责，这其中的关键是保障养殖户的基本收益，让他们对生猪养殖抱有信心，能够稳定经营，保供工作才能真正落地。这一点在漯河尤为重要。”漯河市人民政府副秘书长王振甫告诉记者，漯河市规模以上生猪养殖场有1727个，占全省总数近1/10；142家养殖场被确定为国家级和省级生猪产能调控基地，数量居全省第4位；生猪规模化养殖比重92.4%，高出全省平均水平15个百分点；全市5个县区中有4个县区是国家级生猪调出大县。此外，食品加工业是漯河的主导产业之一，猪肉又是主要的食品加工原材料，因而生猪供给也关乎本地相关产业的发展和布局。

　　“与之前不同的是，这几年‘猪周期’特征不显著了，从专家、企业到中小养殖户都很难做行情预判。”说到生猪行情与保供工作的关系时，漯河市畜牧局党组成员、副局长吴忠辉坦言，在猪价上行时，包括养殖主体和提供资金保障金融机构的积极性都较高，工作很好做，市场也比较稳定；但到下行区间时地方政府的压力就会比较大。以现在的行情特征看，继续以传统政策、资金项目等为主的支持方式已无法全面为养殖户提供保障了，为分散市场风险找到新途径，漯河市政府希望能稳妥运用更多元的金融工具。

　　在生猪期货上市首日，太平洋财产保险漯河中心支公司就联合大地期货在漯河市临颍县开展了国内首单生猪收益指数“保险+期货”项目。在充分调研当地某养殖场的育肥猪出栏体重、养殖饲料配比的情况后，太平洋财险与大地期货积极探索创新，将生猪、玉米、豆粕按照饲料比例拟合成生猪收益指数作为保险标的，充分贴合该养殖场的实际养殖情况。该项目为其提供了96万元的风险保障，生猪价格在保险期间内下行并触发保险理赔，最终产生赔付超过18万元，赔付率达364%，成功帮助该养殖场规避了现货收益下跌损失。由此，当地政府看到了在保险、期货联动下，无法直接参与期货交易的中小散户受益于期货市场价格发现功能，进而达成基本养殖收益保障的可能性，相应模式探索也正式启动。

　　在2021年生猪期货上市后，太平洋财险和大地期货很快找到了漯河市相关政府部门，对“保险+期货”保障生猪养殖主体基本收益的模式进行宣传。漯河生猪“保险+期货”项目的所有推动方都认为，好的金融政策夯实了风险保障新模式探索的基础。到今年，“保险+期货”已连续8年被写入中央一号文件。而在具体实操中，地方政府的认知和支持又是项目启动和持续推广的关键。

　　“因为在‘保险+期货’模式下养殖户享受到的保障力度更强，相应保费也比育肥猪死亡保险的更高，再加上对新模式缺少认知，中小养殖户接受起来难度较大。项目需要稳步推进，需要补贴支持，相应的宣传工作也要跟上。”太平洋财险漯河中心支公司总经理韩明杰在交流中表示。仅就保费补贴而言，大地期货衍生品部总经理林唯玮告诉记者，生猪“保险+期货”模式下保费高于传统育肥险，无论从心理接受度还是财务费用角度，保费全部由处于生猪价格下行周期的中小养殖户承担无益于模式推广，需要地方政府给予补贴支持。

　　在2021年漯河市郾城区项目启动之前，包括当地政府部门、保险公司、期货公司和大连商品交易所（以下简称“大商所”）在内的推动方前期做了很多细致的工作，包括多次调研辖内生猪养殖主体实际养殖情况、对行情判断、风险管理能力等，又多次共同探讨具体模式、配套工作，确保开好头。2021年3月，漯河市郾城区申报了“2021年大商所农民收入保障计划”，落地了国内首单地方政策性生猪收益指数“保险+期货”项目。为缓解农户保费压力、提高养殖户参与的积极性，郾城区畜牧局为区内养殖户提供30%财政补贴资金。该项目整体共覆盖生猪养殖户38户，承保育肥猪2.52万头，保险保障金额约3788万元。因当年生猪现货价格一直处于下行阶段，最终项目实现赔付481万，赔付率达291%。

　　有了这一次的成功落地，在结项后，漯河市政府即决定持续推动该项目在漯河市全面展开。在地方财政相对吃紧的情况下，漯河市政府对漯河市各县区印发了《关于开展生猪收益指数‘保险+期货’项目的通知》，对地方财政资金的投入进行了规范，生猪调出大县奖励资金被灵活用以支持辖内“保险+期货”项目，以提升财政补贴资金使用效率。与此同时，当地政府持续谨慎研判，时刻把握风险，力争将“保险+期货”项目效用发挥到最大。在次年（2022年），漯河市生猪“保险+期货”项目为漯河市55户养殖户提供价格风险保障近2亿元，投保育肥猪共计11万余头；其中，漯河市各级政府共提供600万元财政补贴资金，养殖户自愿缴纳保费350万元。

　　王如意在2021年第一期项目中就参与其中，到目前已累计参与7期，他告诉记者，有了“保险+期货”模式，他不需要弄懂期货也可以享受到基本收益保障，“至少养殖成本能平衡了，我可以持续正常做养殖了。”当然他并不希望触发赔付，“不赔付意味着价格回归正常，我们通过养殖就能取得正常收益。”

　　在今年7月，漯河市又一期生猪“保险+期货”项目开始了，本期共有16户养殖户获得价格风险保障3121万元，投保生猪15581头，郾城区畜牧局提供35%财政补贴资金。随着漯河市政府推行生猪“保险+期货”项目的力度越来越大,养殖户生产积极性越来越高，他们的养殖信心也在此过程中被承托起来。