随着 A 股上市公司陆续披露今年三季报，不少百亿级私募的 重仓股 浮出水面。

　　近期，沪指最低下探至 2923 点，关键时刻，汇金入市买 ETF（交易型开放式指数基金）的消息令市场企稳回升，如今又迎来 万亿国债 将发行，目前市场是否已见底？私募排排网调查结果显示，64.52% 的私募认为市场已经见底，近六成私募坚定看好未来 A 股行情选择加仓。

　　10 月 26 日（周四），截至收盘，沪指报 2988.3 点，涨 0.48%，成交额为 3323 亿元；深成指报 9566.1 点，涨 0.4%，成交额为 5102 亿元；创指报 1875.86 点，涨 0.65%，成交额为 2436 亿元。从盘面来看，华为汽车、6G 概念、卫星导航板块涨幅居前，煤炭、房地产开发、建筑材料板块跌幅居前。

　　私募排排网统计数据显示，截至 10 月 25 日，目前有 24 家百亿级私募出现在 57 家上市公司前十大流通股名单，合计持股市值为 562 亿元，其中增持上市公司 12 家，新进上市公司 5 家，减持上市公司 11 家，29 家上市公司持股数量不变。从行业分布来看，基础化工行业有 9 家公司被百亿级私募重仓排名居首，其次是医药行业有 7 家上市公司被百亿级私募重仓，电子、汽车、食品饮料、机械设备和电力设备紧随其后。

　　高毅资产出现在 9 家上市公司前十大流通股名单，无论持有个股数，还是持仓总市值均为第一，合计持股市值 197.48 亿元，增持上市公司 4 家，2 家上市公司持股不变，新进 1 家，减持 2 家，从行业来看，高毅资产对基础化工板块青睐有加，9 家上市公司中的 4 家属于基础化工行业。

　　《每日经济新闻》记者发现，冯柳管理的高毅邻山 1 号远望目前持有海康威视、龙佰集团、中炬高新和康华生物 4 只个股，合计持有市值超 175 亿元。从操作上看，冯柳三季度以做多为主，新进重仓 1 只，加仓 2 只。其中冯柳三季度新进疫苗生产企业康华生物。

　　目前已经曝光的百亿级私募持仓中，只有 3 只个股同时被 2 家私募重仓持有，分别是贵州茅台和光莆股份、三雄极光。其中瑞丰汇邦旗下的瑞丰汇邦三号和金汇荣盛财富旗下的金汇荣盛三号，在各自持仓贵州茅台市值超 160 亿元的情况下，三季度均再度加仓逾 13 万股。

　　近期中央汇金公司买入 ETF 提振了市场信心。10 月 24 日盘后再度曝出重磅利好，中央财政将在四季度增发今年国债 10000 亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由 38800 亿元增加到 48800 亿元，预计赤字率由 3% 提高到 3.8% 左右。

　　经过非理性下跌后，A 股是否见底？私募排排网调查数据显示，64.52 的私募认为 2900 点是市场底部，在政策助力叠加经济回升的双重支撑下，A 股市场继续大幅下跌空间有限。59.77% 的私募认为 A 股反弹在即，短期市场跌幅过大，存在纠偏的可能。35.63% 的私募认为 A 股会在底部徘徊较长时间，市场信心修复需要时间，A 股会反复震荡磨底，让底部更加夯实。仓位方面，有 58.62% 的私募坚定看好未来 A 股行情，选择开始逐步加仓。37.93% 的私募选择维持现有仓位不变，持股待涨。还有 3.45% 的私募选择减仓，等待市场出现明确的反弹信号再加仓。

　　优美利投资总经理贺金龙告诉《每日经济新闻》记者，今年来市场增量资金匮乏，10 月 24 日晚中央财政在四季度增发国债万亿元，通过转移支付安排到地方。财政政策加码提振经济面对投资者信心增强有一定的显性作用。历史上几次特别国债发行也都带动 A 股市场从低位走出行情。大概率在震荡过程中筑底。由于市场各宽基指数位于历史分位低位，市场下行空间有限，震荡筑底伴随阶段性反弹的结构化行情表现未来是大概率事件。

　　大概率会触发较为可观的反弹，需要做好充分的准备，等待市场的机会。 中睿合银投资告诉《每日经济新闻》记者， 在政策的持续托底下，宏观经济近两个月来已经有了一定的复苏迹象。虽然流动性层面在高通胀和地缘冲突背景下仍然有较大的不确定性，但是叠加市场当前较低的估值水平，进一步下跌的空间相对有限，当前已经是市场的底部区域，但是市场信心的恢复仍然需要时间。

　　宁水资本研究员沈声认为，站在当前时点看，市场底部已相对清晰，没有理由继续悲观。其进一步表示，10 月 23 日晚间中央汇金公司公告买入 ETF，有助于缓解市场的资金面压力，并改善更多股票的流动性。历史上汇金公司共两次公开宣布购买指数 ETF，两次增持后，后续指数在 3 个月内均出现超过 20% 的最大阶段涨幅。目前 A 股市场多个主要指数估值均处于近 5 年来的低位，但是市场信心的修复需要时间。

　　民生证券研报指出，这次 刻意 增扩赤字，或预示着两个重要的财政运行方向。当前地方政府困囿于地方债务约束，土地出让金下台阶大趋势下，地方政府杠杆空间受限。这次增发国债用途不同寻常：一是 通过转移支付方式全部安排给地方 ；二是 有助于缓解地方财政收支压力，进一步优化了财政支出结构，也进一步优化了债务结构 。

　　这次国债增发最终形成的格局是杠杆加在中央，支出却落在地方，中央撬动整体政府杠杆。地方化债浪潮已来，化债本质逻辑是债务重定价过程中，完成风险转移并化解，并伴随一轮权责重塑。这意味着本轮化债还将伴随深刻的财政运行框架变革。