今年是我们挑选每年的研报做成合集《公司的秘密》的第四年。今年的合集一共收纳了13家公司的研报，对应7家中国公司（平安、美的、先正达、中国中免、阿里巴巴、小米、复星医药）和6家跨国公司（辉瑞、Netflix、耐克、西门子、壳牌、Meta）。

　　·在人员流动受阻的几年却业绩飙升，中免凭什么在中国免税消费品市场脱颖而出?

　　·凭借新冠疫苗与口服药，2021财年营收同比大增92%，辉瑞的“新冠红利”能够持续多久？

　　·早早押注复必泰的复星医药，要拿出怎样的新故事应对疫情政策调整带来的疫苗需求回落？

　　·面对监管的不确定性，安静度过“双11”电商购物节的阿里巴巴何日重回成长股？

　　·反垄断监管、TikTok强势崛起、元宇宙业务失败，Meta如何度过至暗的一年？

　　数据枯燥，研究却有价值。通过这本研报合集，你会发现中国故事以某种特殊方式融入了全球表达，尽管有不同的政商环境、监管思路和发展路径，但商业的底层逻辑一致：大公司不仅参与周期，它们也定义周期、影响周期，甚至可能改变周期……这也许就是在大周期里关注大公司的意义所在。

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