三季度公募季报披露收官，公募基金管理规模合计达到27.21万亿元，尽管较二季度末减少约1600亿元，也算坐稳了27万亿，在今年6月，公募基金规模超越，占据居民理财C位后，三季度保持住了领先优势。

　　公募管理整体规模稳定，但是内部格局却是暗潮涌动。权益市场表现不佳，资金上演了一场大迁徙。正如某基金大V所言，每一次下跌，都是投资者、机构借ETF抄底的时机。越跌越买的特性已经抢占投资者心智。截至今年三季度，ETF市场规模再创新高，达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF持续增加，规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。

　　拉长周期来看，资金向ETF“搬家”早已发生，近三年来，ETF规模增长幅度已经超过100%。

　　不同类型表现上，混合型基金规模环比减少4100亿，成为规模唯一减少的类型，这背后是资金存量博弈背景之下，主动权益类基金经理未能帮投资者获取收益而被舍弃的结果。此外，债基、QDII基金、商品基金在今年三季度规模均有所提升。

　　ETF规模的变动还影响了基金公司的排名，今年三季度，管理规模前20的较量中，华泰柏瑞、国泰基金、南方基金和天弘基金取得名次的上移。

　　整体而言，截至三季度末，公募基金管理规模合计达27.21万亿元，较二季度末减少约1600亿元。尽管今年市场遇冷，但公募基金管理稳健上升，截至今年三季度末较年初增幅近6%。

　　从不同基金类型来看，ETF规模逆势上涨成为公募三季度最大亮点之一。Wind显示，截至2023年三季度末,ETF市场规模再创新高，达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF持续增加，规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。拉长时间周期来看，近三年ETF规模增长幅度超过100%。

　　三季度公募季报披露收官，公募基金管理规模合计达到27.21万亿元，尽管较二季度末减少约1600亿元，也算坐稳了27万亿，在今年6月，公募基金规模超越，占据居民理财C位后，三季度保持住了领先优势。

　　公募管理整体规模稳定，但是内部格局却是暗潮涌动。权益市场表现不佳，资金上演了一场大迁徙。正如某基金大V所言，每一次下跌，都是投资者、机构借ETF抄底的时机。越跌越买的特性已经抢占投资者心智。截至今年三季度，ETF市场规模再创新高，达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF持续增加，规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。

　　拉长周期来看，资金向ETF“搬家”早已发生，近三年来，ETF规模增长幅度已经超过100%。

　　不同类型表现上，混合型基金规模环比减少4100亿，成为规模唯一减少的类型，这背后是资金存量博弈背景之下，主动权益类基金经理未能帮投资者获取收益而被舍弃的结果。此外，债基、QDII基金、商品基金在今年三季度规模均有所提升。

　　ETF规模的变动还影响了基金公司的排名，今年三季度，管理规模前20的较量中，华泰柏瑞、国泰基金、南方基金和天弘基金取得名次的上移。

　　整体而言，截至三季度末，公募基金管理规模合计达27.21万亿元，较二季度末减少约1600亿元。尽管今年市场遇冷，但公募基金管理稳健上升，截至今年三季度末较年初增幅近6%。

　　从不同基金类型来看，ETF规模逆势上涨成为公募三季度最大亮点之一。Wind显示，截至2023年三季度末,ETF市场规模再创新高，达1.9万亿元，较上季度增长11.49%。其中，股票型ETF持续增加，规模达到1.41万亿元，环比增长13.71%。拉长时间周期来看，近三年ETF规模增长幅度超过100%。

　　不仅整体规模增加，今年三季度，也是不少单只ETF创造纪录的时刻。8月7日，华泰柏瑞沪深300ETF规模突破千亿，成为市场上唯一的千亿规模权益ETF；随后华夏科创50ETF份额突破1000亿份，距离千亿规模仅有一步之遥。

　　从主要宽基来看，规模大几百亿已是常态。截至目前，最大的华夏上证50ETF规模接近600亿，南方中证500ETF规模近500亿元，易方达创业板ETF规模为392亿元，易方达沪深300ETF规模为331亿元，华夏沪深300ETF规模为325亿元，中概互联网ETF管理规模也达到324亿元。

　　行业主题基金方面，证券ETF、恒生互联网ETF、医疗ETF、半导体ETF、芯片ETF、券商ETF、医疗ETF等细分领域均有超过200亿规模的ETF产品涌现。

　　在存量资金博弈之下，ETF规模的增加，意味着其他类型产品资金的流出。今年三季度，受伤最深的是混合型基金，三季度管理规模为4.14万亿，环比减少了4100亿。这其中原因并不难理解，混合型基金均为主动管理型。显然，当时市场的震荡让投资者已然不相信基金经理们挖掘超额的能力，转向被动指数型产品。

　　这一点从明星基金经理们缩水的规模上有更直观地验证。数据显示，截至今年三季度末，市场在管规模超过300亿元以上的主动权益类基金经理仅剩14位，对比2022年中的24位，如今已经有10位规模掉队。此外，市场上也再难寻觅千亿主动规模权益类基金经理。

　　当私募、牛散、险资等机构也来买ETF，聪明的基金管理人就应该敏锐地认识到，时代变了。

　　今年三季度公募基金整体规模出炉后，观察非货管理规模前二十的座次变化可以看出，谁赶上了这一波ETF的风口，谁又落后了。

　　根据天相投顾数据显示，剔除货币基金，全市场153家公募合计管理规模达到16万亿元，与二季度持平，非货管理规模前20家公司合计规模达到9.43万亿。易方达、华夏、广发稳居前三，易方达依然是全是唯一非货管理规模突破1万亿的基金公司，大厂们主打综合能力强，主动管理有明星基金经理，ETF也有足够的资源可铺，想要撼动前三家地位实属不易。

　　非货管理规模前20公司中，相较于二季度，没有新基金公司面孔，但座次表排位有变化。

　　越头部，竞争越激烈，前十名中仅有两家变动，嘉实基金超过南方，成为第六名。嘉实基金超越的秘诀是两条业务线的崛起，一是固收+，二就是ETF。嘉实基金方面表示，公司在宽基指数、行业指数、跨境指数及Smart Beta等方向广泛布局36只ETF产品。根据此前披露的中报显示，汇金公司在二季度增持嘉实沪深300ETF至11.3%，大型险资和券商也位列前十大持有人名单。截至今年三季末，嘉实沪深300ETF规模增至312.17亿元，相较于二季末增长47.81%。

　　在10至20名排名中，名次上升的分别是华泰柏瑞基金、国泰基金和天弘基金。

　　具体来看，国泰基金超越景顺长城，排名第12；天弘基金上升2名，排名13；景顺长城由二季度的12名下滑至三季度的14名，华安基金后退1名，排第15。排名进步较大华泰柏瑞从二季度的20名，超过兴证全球基金和中银基金，升至18名。

　　在ETF上布局与深耕，华泰柏瑞在近年进入收获期。天相投顾数据显示，今年三季度，泰柏瑞基金规模增长670.26亿元，是管理规模增长最多的基金公司，其中，仅华泰柏瑞沪深300ETF就贡献了481.69亿元的规模，这只宽基是目前市场上管理规模最大的ETF基金，达到1188亿元，同时也是机构资金最青睐的宽基ETF之一，三季度规模增长最多。

　　此外，国泰基金也较早布局ETF，在2011年就发行国内首只行业ETF金融ETF，在非货ETF布局上产品齐全，覆盖A股、港股美股债券、货币、商品等不同类别，并围绕金融、消费、科技成长、周期等板块布局了40余只行业和主题ETF产品。正是受益于ETF产品丰富，国泰基金三季度管理规模增加超过百亿。

　　根据日前深交所联合多家基金公司发布的《ETF市场发展白皮书(2023年6月)》显示，当前国内ETF前五大管理人的市场集中度维持高位，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金、国泰基金和南方基金的管理规模均突破千亿，是当前市场当之无愧的ETF五巨头。

　　面对最接近“躺赢”的业务，其他主动管理巨头也不甘人后，有头部公司就表示，目前公司战略已经全面转向ETF。可以预见的是，未来ETF的竞争依然是白热化，ETF的格局如何演绎还需拭目以待。