理财产品需要进行差异化定位而不是做全能赛手，即把最合适的价值提供给最合适的客户，才是践行“以投资者利益为优先”的正道。 “稳”要成为交银理财

　　净值化下的表外代客理财涉及流动性、安全性、波动性、收益性四个方面的平衡。除了十分重要的流动性外，安全性、波动性、收益性这三个方面同时都要，是不可能的，即投资中的“不可能三角”。

　　张宏良表示，部分理财客户对于产品要求是“既要、又要、还要”，形成这个现象的原因是多方面的。在理财产品中，为短期竞争追求规模，往往出现以同业同类产品而非产品基础资产结构、市场情况作为定价基准锚的现象，从而使得业绩基准失真，或者说“理财产品业绩基准设定存在一定范围内偏高的情况”。为追求偏高的业绩基准，产品投资杠杆、久期安排不乏呈现出“死多头”的特征，当产品净值遭遇大幅波动甚至“破净”的时候，又简单以“买者自负”一言以蔽之。

　　“尊重规律，进行差异化定位而不是做全能赛手，即把最合适的价值提供给最合适的客户，才是践行‘以投资者利益为优先’的正道。”张宏良认为。

　　基于尊重规律原则，交银理财差异化定位正努力成为低风险、稳健投资服务的专业型品牌供应商。

　　张宏良表示，通俗的说，“稳”要成为交银理财的第一标签。基于这一基础定位，公司构建“721”产品体系，70%的产品定位于低波动、安全性高、收益稳定，20%的产品定位于中低波动、安全性较高、收益中高的产品，10%的产品聚焦创新驱动。这种布局既有能力建设周期因素，更有从尊重规律出发的考量。

　　据悉，为实现这一目标，交银理财的实践是在“1+3”框架下，即期限选定后，做好产品安全性、波动性、盈利性的平衡。从产品类型上看，摊余成本法产品由于其估值方法特点，可以直接满足投资人“稳”的诉求，即没有波动性。但安全性和收益性在一开始就要进行选择、平衡。目前交银理财的做法是将“安全边际高”作为首选，适当牺牲收益性，努力提供放心但并不激进的服务。为达成这一价值贡献，交银理财实现了量化评估为主、动态更新完善的“行业、区域、内评、主体”四大维度的单一风险限额管理，并结合评估指标变化，实施动态更新完善。