没有国际金融中心影响力的提升，就没有人民币的国际化，现有公认的国际货币和国际金融中心间，普遍存在着一一对应关系。历史和现实均表明，只有发展出超一流的国际金融中心后，才会有本币国际化的进步。

　　伦敦是全球历史上最早出现的国际金融中心，而伦巴第街又是伦敦最早的金融中心区。伦巴第街早在19世纪上半叶，即中国历史上第一次鸦片战争前夕，就成为当时的全球性国际金融中心——当时具有资本主义意义上的金融实际上只存在英国和欧洲，相比之下欧洲的金融市场相当小，而英国的金融市场主要集中于伦巴第街。四类机构（英格兰银行、股份制银行、私人银行和票据经纪商）构成了当时伦巴第街的金融生态；在当时的金属货币制度下，银行都发行自己的银行券等票据，伦巴第街成为当时各家银行票据的贵金属兑付和交易中心，从而使得伦敦成为英格兰的金融中心，也顺理成章成为欧洲（也就当时意义上的全球）金融中心。英格兰银行发行的银行券，凭借政府赋予的储备资产地位，逐步在英格兰和苏格兰地区推广开来，并通过货币替代作用，占据了广大乡村银行和其他金融机构的储备账户，从而促使英格兰银行券“走出”伦敦，甚至成为英国纸币的唯一主宰，完成了纸币流通的大一统。

　　从历史视野观察，一国国际金融中心的形成和货币国际化是一对孪生发展进程，是同一过程的产物，这一过程就是金融全球化。伦敦成为全球性国际金融中心始于一战、二战之间，当时伦敦金融市场是德国为战争赔款融资和支付的主要场所，也因此真正成为主要为跨国融资服务的国际金融中心（之前伦敦金融中心主要为本国商业融资服务，只有少量国际兑付性交易），英镑也随之就成为国际货币。

　　纽约国际金融中心主要形成于二战后，二战后美国成为欧洲建设的主要融资方，纽约取代伦敦成为二战后跨国融资的主要金融市场。当纽约国际中心地位形成，美元便借欧洲大规模重建的东风，乘“马歇尔计划”之船实现了大规模输出；加上华尔街资本和华盛顿势力的精心运作，美元成为“石油”美元，在国际货币体系中的超级领先地位最终确立。而“石油”美元能顺利形成，也在于纽约国际金融中心地位已成形、中东石油输出国已对其有资金存放和管理的依赖。

　　华尔街金融资本为了更顺利地实现资本输出，尤其是后来“石油”美元的再输出和转融资，在欧洲等地也形成了新的金融市场发展需求，于是欧洲就出现了法兰克福等新的国际金融中心。“欧洲美元”存在的管制制度方面优势（监管真空带来的自由），只是加速了当地金融中心的发展，而不是终极因素。虽然是欧洲美元促进了欧洲金融中心的发展，但欧洲金融中心的进步，也使得当地货币逐步国际化，马克、法郎继而欧元，成为仅次于美元的国际货币。

　　再来看亚洲的两大国际金融中心——日本东京和中国香港的情况。东京国际金融中心的地位随着日本经济地位的提升而显现，日本经济发展伴随着对外投资的扩展，日本对外投资扩张规模之巨，甚至构成了日元成为避险货币的基础（国际金融动荡时期回流日本母国的资金增多，因而日元通常具有抵抗外汇市场主要国际货币波动的能力）。从经济成因上看，日本对外投融资等金融行为的发展扩张，造就了东京国际金融中心和日元的国际化。中国香港则是特殊历史时期、特别地缘政治夹缝下，亚洲经济国际化发展的产物，在很大程度上还借助了时空优势——金钱永不眠，在时区分布上中国香港（GMT+8）和纽约（GMT-5）、伦敦（GMT+0）正好随时光相续。中国香港发展历程上本身没有金融国际化的历史，即使不实行货币局制度，港币也难以达到较高程度的国际化，新加坡实际上也是如此。

　　可见，国际金融中心和货币国际化之间的对应关系，存在着前提条件。两者都基于一国的金融国际化发展，国际金融中心形成是货币国际化的必要条件。因此，从有利于本币国际化发展的角度，建设一个什么样的国际金融中心，其定位是显见的。

　　国际金融中心的发展要有利于本币国际化的推进，不能为国际金融中心而建设国际金融中心。因此，国际金融中心就不能是内融型金融市场中心，而应是外向型金融市场中心，即资金输出的功能必须得到较大程度发挥。货币国际化，意味着本币的输出，本币在国际经济和国际金融双领域中使用的普及和地位提升。因此，有利于货币国际化发展的金融中心，应是资金融通中心，而不是资产定价中心。

　　表面上看，资本输出不利于国际金融中心的建设。然而，货币国际化和国际金融中心发展的历史和现实均告诉我们，两者间是互为促进的，对外投融资的发展是两者同步形成的前置条件，也是当前我国建设国际金融中心和推进人民币国际化不可跨越的阶段。

　　建设以经营对外投融资为主要功能的金融机构，对国际金融中心和本币国际化具有积极意义。但对外投融资发展也并不是以资本和金融项目的完全开放为条件的，资本项目管制只是国际金融风险管理的手段。当在海外形成足够规模的人民币资金投融需求时，国际金融中心和人民币国际化就会同步实现，这个市场基础并不以资本项目完全开放为前提。当前中国和海外之间进行的货币互换在一定程度上可以为海外对人民币的需求创造便利条件。

　　北京市公安局海淀分局备案号：1101084565 违法和不良信息举报电话 :

打印本文   关闭窗口