今天想跟大家聊聊关于巴菲特开年会的事情。巴菲特每次开年会总是上财经头条，今年同样是。在开年会的当天，巴菲特又卖出了比亚迪。巴菲特买进比亚迪最多的时候大概占了20%以上的股份，现在已经卖出一半了，破了10%。

　　为什么在不断的卖出比亚迪？现在比亚迪还会不会卖出？巴菲特会不会像当年一样，不断买入中石油，后来全部清仓？这个还有待于观察。

　　首先，当年比亚迪刚起来的时候，慧眼看中比亚迪的是巴菲特，当时比亚迪的股价大概也就十来块，现在已经到了几百块。从当年买进到现在，巴菲特赚的盆满钵满。

　　做股票总是有一个盈利的过程，当这个股票在巴菲特看来，已经达到盈利的预期，所以就不断的减持，这是符合做股票的一般规律的。

　　因为特斯拉的获利能力以及在全世界的市场份额，比亚迪没有办法和它相比。但是我们从来也没看到过巴菲特去买进特斯拉。也就是说，他买比亚迪的时候，逻辑还不完全是汽车的逻辑。

　　当年比亚迪发家的时候，不是靠汽车发家，是靠做电动电池。当年巴菲特买进的逻辑和今天减持的逻辑已经发生了变化。所以巴菲特对新能源车，特别对汽车行业兴趣不是很大，近期有兴趣的，应该是其他类型的上市公司。

　　第三个，巴菲特对他认为值得买入的股票有一个基本判断。这个企业有垄断利润，就是所谓的“护城河原理”。你获得的这个利润其他企业没有办法超越，也没有办法抄袭，这就叫垄断的护城河。

　　他觉得股票股价一定要把价值给跌出来。也就是，价值应该高于价格。按这个来观察，至少今天比亚迪的股价以及以后的想象空间，已经难以达到巴菲特这两个选股的标准。

　　因为在新能源仓当中，比亚迪的利润远远不如特斯拉，所以它谈不上有护城河这样垄断性的利润。从股价和它自身的价值来看，比亚迪从十几块已经涨到几百块，那么在这种情况下，不能说比亚迪股价现在是低的。

　　有了两个基本的估值，或者说对股票的判断，巴菲特在慢慢卖出，在不断减持，最后会不会清仓，不知道，但是总趋势在减少，没有做任何加仓的动作。

　　巴菲特认为现在值得买的股票、被低估的股票并不多，因为他主要是针对美国。巴菲特外出的经历不多，仅仅在两三年前买了一点日本的五大商社。他买入的这五大日本商社，大概两年多，三年不到，股价上涨最少是130%，最多的是300%，远远跑赢了它所对应的日金指数。

　　巴菲特选股有它独特的魅力。当然巴菲特也有看走眼的，也有买了股票没有获得很好收益的。这个在巴菲特的投资史上也不是一两次，也发生过好几次。

　　从历史上来观察，中石油当年被巴菲特一块多买进，七八块钱卖出。一直到现在，中石油还没有回落到它历史上的最低点。巴菲特卖出以后，中石油曾经创下过10块以上的股价。

　　当这个股票被巴菲特相中，是有股神效应的，大家会去追买，在短时间成为一个热点。倒过来，当股神开始卖出这个股票，大家可能会觉得好像我们也不要买了，短时间内股票有一个下沉。

　　但是当股神卖出中石油以后，股票依然往上涨。所以当年就有人讲，股神已经不神了，股神不灵了。如果巴菲特卖出你买入，你获取的收益当然比巴菲特要少，巴菲特是以倍数来计算，但是你还可以获得将近一倍的收益。

　　同样，巴菲特现在不断卖出比亚迪，不等于比亚迪这家公司不灵了，也不等于比亚迪的股价不会再往上走了。被股神卖出这个股票不等于这家股票最后时光的来临，所以我们还是要以一种平常心来观察巴菲特对股票的买与卖。

　　巴菲特对新能源汽车有他的理解。近期有很多财经报道在研究，比亚迪为代表的电动车是不是能代表整个新能源的方向，在这个问题上是有争议的。

　　近期，有人统计了2023年1月份到4月份上海对外出口汽车的情况。排第一名的是特斯拉，第二名大家可能没想到，是上汽生产的某一个牌子，尽管在全国比亚迪的销量已经是第一位，超过特斯拉，但是在出口方面屈居第三。

　　巴菲特对比亚迪的看法，对比亚迪采取卖出的动作，我相信有他的理由和想法。在这一次年会上没有看到巴菲特和他的搭档芒格对比亚迪有过多的解释。但是在各种场合，芒格对比亚迪的评价是很高的。