国内原油期货上市的脚步随着INE国际能源交易中心13日正式受理客户申请交易编码开始而愈发临近了。根据投资者适当性管理细则，要求无论是单位客户，亦或是个人客户均要满足一定的资金要求，必要的期货投资或仿真交易经历，及必备的原油期货基础知识。其中，了解原油期货的各项规则，熟悉期货市场的特点显得尤为重要。从即日起，睿者南华将为您悉心整理核心知识点，帮助投资者得以顺利的通过知识测试。1 关于国际能源交易中心的参与者及准入方式

　　对于境内投资者来说，必须通过境内期货公司会员，申请原油期货交易编码，参与INE原油品种的投机、套保、及套利交易。而境内非期货公司会员，不接受境内投资者的委托申请。

　　对于境外投资者来说，可以通过四种途径参与进来：一是通过境外特殊经纪参与者进入市场；二是通过境外中介机构，中介机构再通过境外特殊经纪参与者进入市场；三是直接通过境内期货公司；四是通过境外中介机构，中介机构再通过境内期货公司进入市场。当然，很显然，这里的境外中介公司可以理解为是能源交易中心的二级代理。

　　关于境外特殊参与者，分为境外特殊经纪参与者和非经纪参与者，其中非经纪参与者不接受境外投资者或中介的委托和代理。而境外特殊参与者必须通过境内期货公司进行委托结算。

　　一个客户在一家期货公司下，只能选用一种开户途径。境外中介机构可以与多家期货公司会员建立委托代理关系，但不得将同一客户委托给多家期货公司会员。

　　比方说，一名境外投资者通过南华期货开户，他可以直接到南华期货开户，也可以通过境外中介机构A介绍，也可以通过境外中介B介绍，成功在南华开户，但该投资者却不可能通过多种以上途径开立多个南华期货的账户。

　　另一方面，虽然同一家中介机构C可以同时和境内两家级以上期货公司有合作，却不能介绍同一名境外投资者开立多家期货公司的账户。换言之，只能为该投资者选择在其中一家期货公司进行开户。3 关于交易编码的唯一性

　　同样，一份经纪业务合同有且仅有一个交易编码（12位）；一个交易编码（12位）有且仅有一份经纪业务合同。简单理解，如果某境外投资者采用前述提到的四种准入途径，分别开立四个账户，最终必须是通过四家不同的期货公司或者境外特殊经纪参与者才能申请到不同的交易编码。4 关于交易席位

　　交易席位是会员、境外特殊参与者将交易指令输入能源中心计算机交易系统参与集中竞价交易的通道。一个交易席位可以通过服务器连接多台计算机终端。会员、境外特殊参与者可以根据业务需要，申请相应数量的交易席位。

　　交易时间：根据能源中心目前的安排，日盘第一节交易时间为9:00-10:15，第二节交易时间为10:30-11:30，下午交易时间为13:30-15:00。夜盘的开盘时间为晚21:00，收盘时间待定，暂定为次日凌晨2:30（以能源中心公告为准）。双休日及节假日休市。

　　合约最后交易日：最后交易日为交割月份前一月份的最后一个交易日。上海国际能源交易中心会根据国家法定节假日调整最后交易日；若调整最后交易日将影响新合约挂牌、自然人退出、套保套利业务、期转现等业务的时间节点。其中， 原油自然人退出的时间截点为最后交易日前第八个交易日收市前。6 关于套保和套利

　　原油期货合约套期保值交易持仓和套利交易持仓，所涉的一般月份是指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日，所涉的临近交割月份是指交割月前第二月和交割月前第一月。

　　已申请一般月份套保而未申请临近交割月份套保额度，则一般月份套保额度进入临近交割月时自动转化为临近交割月份套保，并发生额度大小的转化。并且，与一般限仓额度比较，遵循取小原则。

　　一般月份套保额度在一般月份可以重复使用；临近交割套保额度在交割月前第二月可以重复使用，在交割月前第一月不得重复使用。

　　申请一般月份套保需提供生产经营资格证明（营业执照等）、上一年现货业绩或财报、生产计划或购销合同，及套期保值方案。申请临近交割月份套保要根据企业类型（生产类，加工类，贸易及其它类）递交相应的现货凭证，并通过电子化会员服务系统提交申请，能源中心在5个交易日内进行审核。

　　一是材料有效，“准备签”“将要签”的合同不作为依据，现货凭证上的品种与申请品种必须完全一致；二是规模匹配，现货凭证与企业的注册资本等相匹配；三是审核额度，通常不超过合同或仓单规模。

　　一般月份套利额度对品种下所有合约在一般月份均有效。而跨品种套利的额度则由能源中心另行通知。

　　申请一般月份套利，需要提供申请书和套利策略；申请临近交割月份套利除了需要提供申请书、套利策略，还需要提供价差分析；并通过电子化系统提交申请，能源中心在5个交易日内进行审核。

　　一是持仓状态，必须已经拥有一定规模持仓；二是资金规模，须达到合约限仓对应保证金的一定比例；三是审核额度，通常不超过合约持仓限额.

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