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寇健，基金经理，具有超过28年的期货期权投资交易经验，并在交易过程中取得丰厚业绩，其交易种类涉及原油、金属、股指、个股、农产品000061股吧)等期货、期权。
1986年于亚利桑那州菲尼克斯的国际管理研究生院（雷鸟校区）获得金融硕士学位 （MBA）.1986年到1988年的2年间，他作为纽约摩根斯坦利的期权交易员，曾交易新兴国家股票指数期权。他经历了1987年股灾，但他依旧在期权交易中获利。
1988年到1991年，作为花旗银行香港亚洲地区期权交易员，他经历了1989年香港市场崩盘，但他借助丰厚的经验和沉着的判断依旧在恒生指数套利交易中获利。
1991年到2002年期间，寇健先生曾担任新加坡大华银行衍生品交易部门负责人。他管理的数亿美元的期权基金在11年间成功获利10年。主要的投资产品有：日经225指数期货和期权、S&P 500指数期货和期权。
2011-2013年他管理的期权期货资产组合三年获得了240％的丰厚回报。
如果一种产品在数个交易所交易， 交易所风险，一定要作为选择的第一考虑项目。
个人是渺小的， 与市场相比，头寸再大也是渺小的，不好好管理风险，再大的机构也会破产。
第一，我绝不做满仓，只做三分之一的仓位；第二，利用期权保护头寸，留得青山在，不怕没柴烧，任凭弱水三千我只取一瓢饮， 绝对不要贪，要敬畏市场。
最大的感悟是要敬畏市场，顺势而行，知错就改。操盘手就怕不认错，不认错的结果就是真金白银的损失，任何一个个人在市场里都是非常非常渺小的。
做统计套利，一般不看市场方向，我只看汽油和原油的价格关系，这个价格关系我看涨。
问：您具有超过28年的期货期权投资交易经验，请问当时为什么会选择交易员这份工作？
寇健：小时候看过茅盾的小说子夜， 当时就对股票交易所感兴趣，但在当时的历史条件下， 交易只能是梦想。1986年在美国商学院毕业之后，正赶上摩根士丹利计划走向世界，“天时”帮助了我，就进了摩根士丹利国际股票指数期货期权小组。
问：当时您在摩根士丹利主要做哪些工作？这段工作经历对您的交易有哪些帮助？
寇健：我主要是做香港恒生指数统计套利，具体说就是恒生指数股票同时卖出恒生指数期货，锁住利润。
当时正好是1987年股灾，我们赚了很多钱。因为我们的头寸是100% 对冲掉了， 但是香港期货市场关门了，我们卖空期权的利润用了2年的时间才拿回来，所以我在 华尔街人生的第一课中学到了什么叫交易所风险（Exchange Risk）。
我现在的经验是，如果一种产品在数个交易所交易， 交易所风险，一定要作为选择的第一考虑项目，一定要首先选择历史悠久，财力雄厚，信用优秀的。
问：从您的履历表中可以看到，您的交易业绩非常好，比如1991年到2002年期间，您管理的数亿美元的期权基金在11年间成功获利10年。请问您觉得自己能获得这么好业绩的核心原因在哪？
寇健：期权是市场的保险， 是头寸的保险， 明白了这个道理， 就知道怎么在期权市场中获利。同时，期权交易要有严格的风险管理，就如同保险公司的再保险。这样就有了一个长期盈利的理念和模式。当时我在新加坡的大华银行，至今我都非常感激银行的主席黄祖耀先生给我这个机会和对我的支持。
寇健：我是当时是新加坡大华银行衍生品部门的负责人，基本上我们有两项工作。 第一:银行自营的日经225期权波动率套汇；第二项工作:为银行设计发展股票指数相关的无风险储蓄产品。
银行是一个体系，我学到了如何在这个体系中和其他的部门合作，学到了如何将小团队溶于一个大团队。当时正赶上巴林银行破产事件，我学到了：个人是渺小的， 与市场相比，头寸再大也是渺小的，不好好管理风险，再大的机构也会破产。
寇健：会的，最关注的是每个星期三纽约时间早上十点半美国能源总署每星期原油和原油产品库存统计数据。
寇健：从来没有经历过。第一，我绝不做满仓，只做三分之一的仓位；第二，利用期权保护头寸，“留得青山在，不怕没柴烧。”，“任凭弱水三千我只取一瓢饮”， 绝对不要贪，要敬畏市场。
寇健：最大的感悟是要敬畏市场，顺势而行，知错就改。操盘手就怕不认错，不认错的结果就是真金白银的损失，任何一个个人在市场里都是非常非常渺小的。
问：您交易的品种很多，涉及原油、金属、农产品、股指、股票、期权等，在这些品种里，您最擅长做哪个或者哪几个品种？为什么？
寇健：最擅长的有两个，一个是日经225的期权波动率套汇，我在新加坡大华银行做了十三年；一个是芝加哥商品交易所原油裂解价差统计套利，做了8年，现在还一直在做。我还是相信一句老话:不熟不做。
问：您曾说过掌握了原油裂解价差统计套利是成功操作的一半，您为什么会这样认为？能否解释一下什么是“原油裂解价差统计套利”？
寇健：炼油厂裂解原油成为汽油柴油和其他产品，这个过程的费用是一个定数，但在芝商所（CME）市场中间，由于多种多样的原因，原油和汽油的价格差别成为一个变数，这个变数就给了套利者提供了很多机会进行套利。有时候买原油卖汽油， 有时候反之，卖原油买汽油，这就是裂解价差统计套利。
问：您对期权也深有研究，2011-2013年管理的期权期货资产组合三年获得了240％的丰厚回报。请问您是如何运用期权这个工具的？
寇健：简单的说，就是由于期权的特性，期权有许多特性，这里主要讲的是短期期权的保险费衰减（time decay） 速度要比长期期权快得多。这样操盘手就有了裂解价差的收入和期权方面的额外的收入。利用芝商所（CME）原油和汽油的期权， 做裂解价差统计套利，比直接用期货来做，收益相对比较大。
问：我们知道期权是一个很好的风险管理工具，除了风险管理，期权还有哪些作用？
寇健：期权可以说是人类有史以来创造的最精密的金融投资工具。运用正确的、严格的风险管理，理解期权的内涵， 期权操盘手就可能在市场中找到错误定价， 建立头寸，对冲风险，保持稳健期权保险费收入，就像保险公司和再保险公司运作一样。
问：风险和收益是交易员必须考虑的两个因素，您如何看待风险和收益的关系？您更偏向于追求低风险？还是更偏向于追求高收益？
寇健：随着时间的推移，虚值和平值期权的保险费价格趋向于0，这一特性是期货 所没有的，这也就是我不断说期权是三维的、立体的。
问：目前期权还没在国内普及，就您看来，国内投资者如果要参与期权交易，需要做哪些准备工作？
寇健：国内投资者可以先走出去，在海外市场，比如说芝加哥商品交易所（CME）， 有很多期权产品，练习练习，增长实战经验。在交易平台选择上建议使用芝加哥商品交易所电子交易平台（GLOBEX），这个平台最近又增加了一项有关期权交易的服务: Request for Quote （RFQ）。这个有关期权交易的具体做法是:任何一个电子交易平台的使用者可以将所需的任何一种期权组合输入芝商所电子交易平台， 寻问有关这一组合的价格。电子交易平台将这一信息传递到所有的电子交易平台终端， 世界各地的对这一组合有兴趣交易的期权操盘手和期权做市商们将会输入他们认为合理的买卖价格， 供寻问价格的人参考。这一新的服务， 实际上就等于将一个期权交易大厅完全搬到了电子交易平台上， 初学者可以利用这个平台学到很多东西。
问：中国私募机构最近几年发展很快，就您了解，现在的中国私募机构适合走出去吗？为什么？
寇健：因为对于统计套利一定是买一个产品同时卖掉一个相关的产品，我们只关注两个产品之间的价格关系，对市场的走向， 我们并不太关注，所以股灾对我们的头寸没有影响。
寇健：我是在1986年参加摩根斯坦利，1987年就是股灾。我当时出差，那时也没有手机，我只能打公用电话向总部汇报工作，结果老板在电话里把我叫住了，说：“咱们在香港这些头寸你都清楚”，我说：“都清楚”他说“都在？”我说：“都在。”
我们当时做的东西呢，现在已经没有了，因为现在投资者太聪明了，当时投资者笨的很。
我们做的是什么？英文叫做：interest arbitrage ，就是利率套利。就是当这个股票指数期货和股票价格中间那个差，超过了它当时的市场利率的时候，你就可以买股票，同时卖出股票期货，锁住一个收入。当时可以做，现在是没有了。套利这东西，是有利的时候套，没利就套不了。当时美国已经不能套了，美国已经太成熟了，但是在日本和香港都可以，我们做的是香港的恒生指数33个股票，我们就是100%的买这33支股票，同时卖掉恒生指数，比例就是一对一，是100%的，严格的说应该是risk-free，没有风险。
但天下的事情，绝对不敢说是risk-free。天下的事情说了risk-free，也会有风险。
当时的风险是谁也没有想到，香港期货交易所的所长他跑路了。他和一伙期货的多头，因为市场崩盘全跑路了。他自己把香港期货交易所关了七天，那么就是我们空的这个香港恒生指数期货拿不到钱了，因为我们的对手盘跑掉了。
1987年股灾别人都是血流成河，输的最少是30%的损失，我们小组赚了400万美金。400万美金在1987年是个天文数字，但是我们的空头那个钱收不回来。最后（1987年）香港英国政府一想：不行，香港是国际金融中心，我们不能这么丢面子。最后想个办法，怎么还摩根斯坦利的钱，怎么把我们这个面子继续撑下去？就想了个办法，每交易一手香港期货，就要交五分钱的印花税，收了大概四年，把我们的400万美金给我收回来了。
寇健：损失最大的一次交易是在2009年了。当时我已经从新加坡的大华银行退下来了，我自己回到了美国加州。我开始管理一些小的基金，其中一个基金是做美国天然气，由于美国的天气特别冷，一下就从大概四五美金冲到了十七美金。我那个小基金纸面上的盈利，一天就赚了200万美金。那样的情况应该赶快就跑掉了，但我没有跑 ，以为还要涨，结果第二天掉头就下来了。
第一天损失了70多万美金，从原来盈利200万变成130万了。当时心不甘，觉得要把这个拿回来，这种心态就加仓，越加越多，最后一个赚钱的头寸，赔的一塌糊涂。
问：最后，想问下您对个人的规划是怎么样的，是继续从事交易，还是做幕后指导工作？
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