2024上半年已经收官，上证指数先抑后扬，然后区间震荡回落调整，港股在今年前3个月低位震荡整盘，4-5月出现爆发行情 ，6月又进入了持续回调。但不管是A股还是港股，红利成为上半年最具有持续性的配置板块。

　　在美联储利率持续高位、降息预期一延再延的情况下，美元持续回流进一步推动美元资产抬升。美股市场方面，AI投资依旧是市场的主流，以英伟达为首的“美股七姐妹”出现轮番接替上涨的行情。

　　上半年私募行业也有多件大事发生！百亿私募东方港湾、海南希瓦争夺百亿私募冠军，知名百亿私募基金经理李蓓发表“火场论”引发讨论、CTA策略业绩半年度多数跑赢股票、多家私募在市场底部宣布自购等。接下来，笔者为大家一一盘点。

　　截至2024年5月底，中国百亿私募共有93家，其中百亿量化私募有31家，主观私募有47家，“主观+量化”并行的私募有14家。相比2023年底的104家，百亿私募的数量有所下降。

　　尽管今年市场震荡，在这样的市场环境下，仍有不少私募管理人积极备案。私募排排网数据显示，截至5月31日，今年以来私募管理人累计备案产品2890只，其中5月共备案产品467只。

　　当中，百亿私募的积极性较高。私募排排网数据显示，54家百亿私募合计备案了418只产品，平均每家百亿私募备案产品超7只，表明百亿私募备案产品更加容易和积极。

　　从备案的管理人投资模式来看，量化私募备案产品最为积极。今年来一共有258家量化私募合计备案产品1132只，占到备案产品总量的39.17%，平均每家量化私募年内备案产品超4只。

　　主观私募方面，虽然合计备案产品1142只，但备案产品的主观私募机构数量达696家，平均每家主观私募备案产品不到2只。

　　从备案产品核心策略来看，股票策略产品仍是备案主力。私募排排数据显示，截至5月31日，今年以来私募管理人共备案股票策略产品1814只，占到备案产品总量的62.77%。细分来看，主观多头数量最多，达840只，量化多头、股票市场中性紧随其后，分别有479只、356只。

　　另外，ETF因其具有交易费用低、流动性好、透明度高、交易便捷等优势，今年受到私募机构的青睐。私募排排网根据公开数据统计，截至6月24日，今年来一共有84家私募购买了61只年内新上市的ETF，合计持有份额16.11亿份。

　　50亿以上的头部私募偏好宽基指数ETF，例如A50、科创板、创业板等指数；主题ETF方面主要有医药、科技、汽车等赛道。

　　头部私募购买ETF份额最多，今年来一共有8家资产管理规模100亿以上私募购买了4.19亿份年内新上市ETF份额。另外有7家规模50-100亿私募购买2.16亿份年内上市ETF份额。

　　量化私募购买ETF热情相比主观私募较高。私募排排网统计显示，今年来一共有20家量化私募购买了5.03亿份年内上市ETF份额；另外有36家主观私募购买了年内上市ETF，合计份额4.48亿份。

　　国内私募基金股票投资主要面向A股、港股、美股三大市场，业绩与这三大市场的走势有高度的关联性。

　　在百亿私募中，有两家私募分别抓住了今年上半年美股的AI行情和港股的红利行情，一家是东方港湾，一家是海南希瓦，年内两家百亿私募多次获得私募排排网百亿私募月度冠军。

　　东方港湾的掌门人兼基金经理但斌，自2023年以来多次在社交媒体透露布局参与了美股AI龙头，这其中就有“全球AI芯片龙头公司”英伟达。

　　今年上半年，英伟达的股价从年初的492.44美元/股，涨到1拆10后的123.54美元/股，前复权涨幅达149.51%。（可参考文章：英伟达问鼎全球第1！但斌赢麻了，67只产品业绩创历史新高！）

　　6月6日，但斌在2024第九届中国金长江私募基金发展高峰论坛表示，“现在英伟达的仓位已经占到45%-50%，因为它涨得比较多。自己一股都没动，而且有钱还会继续买进。”

　　此外，但斌还表示，目前的投资主要集中在AI基础层，美国七大科技巨头都集中在AI基础层，应用层面包括软件等。

　　公开资料显示，基金经理但斌本科毕业于河南大学，为中国人民大学法学硕士、中欧国际工商学院EMBA，历任君安证券研究员、大鹏证券资产管理部首席投资经理，长期致力于金融市场的基础研究，对价值投资哲学有丰富思考。

　　另一边，海南希瓦的创始人兼基金经理梁宏今年上半年业绩突出，或许主要来源于对高股息港股的持有。

　　6月初，梁宏曾在社交媒体表示，“港股不少高息股还是便宜，股息率依然吸引”。另外，梁宏还曾多次在社交媒体上提及自己喜欢油气股，而作为港股高股息+油气股的中国海洋石油今年上半年累计涨幅达81.52%，年内股价创下历史新高。

　　不仅如此，梁宏年内4次以自有资金申购自己管理的基金，累计自购金额达2738万元。

　　公开资料显示，基金经理梁宏毕业于上海交通大学管理学院，曾从事美股职业交易员6年，并在美股、港股、A股三地有超过15年投资经验，擅长成长股投资，价值投资，善于期货期权等衍生工具交易以及衍生工具组合应用。

　　以下是基金经理梁宏旗下管理基金各时间维度的业绩表现，读者可点击蓝字查看详情。

　　2024年上半年的A股市场，大盘与小微盘的股价走势出现了明显的分化。今年上半年，中证A50指数、沪深300指数的涨幅明显比中证1000、中证2000这类小盘股指数的走势较好，与2023年小微盘股跑出相对强于大盘股的持续超额行情形成鲜明对比。

　　今年春节之前，市场出现非理性下跌行情，“神秘资金”进场托底，多只宽基指数基金沪深300ETF、中证500ETF、中证1000ETF成交放量。在后续ETF的基金年报披露后证实，以中央汇金投资有限责任公司为主体的“国家队”通过申购的形式买入ETF。

　　知名百亿私募半夏投资的创始人兼基金经理李蓓，由于时常公开发表较为辛辣的市场观点，再加上长期业绩优异，被业内誉为“私募魔女”。在“国家队”进场后，李蓓通过半夏投资公众号发声强调：“逃离火场后，勿重新返回”。

　　李蓓指出，小微盘股存在估值过高、盈利能力弱、流动性差等问题，形容它们为“火场”，意味着这些投资领域蕴含着高风险。即使市场短期内“神秘资金”托底可能出现反弹，看似有利可图，但不要因为贪念而重返这个“火场”，因为这可能只是暂时的假象，长期来看，小微盘股并不适合作为稳定的投资选择。

　　李蓓认为，小微盘股的上涨很大程度上依赖于特定的市场环境和资金流动，一旦这些条件改变，尤其是“神秘资金”开始撤退，市场将面临剧烈调整。

　　从长期投资视角来看，她的观点还隐含了对于长期价值投资的支持，认为小微盘股更多地被用作短期投机工具而非长期持有的优质资产。

　　当然“火场论”在市场上引起了广泛关注和讨论，部分投资者认同，也有不同的声音质疑，认为市场情况复杂多变，单一策略难以全面适用，每个人的投资决策应基于个人风险承受能力和市场分析。

　　尽管“火场论”讨论甚多，但不得不提到的是，李蓓及其所在的私募半夏投资在近五年的业绩表现优异。

　　私募排排网数据显示，截至2024年5月底，李蓓以***%的近五年年化收益在百亿私募基金经理年化收益中取得第一，其所在的半夏投资以***%的近五年收益在百亿私募收益中取得第一。

　　2024年上半年，市场基于对美联储加息周期即将结束的预期，以及对未来可能的降息讨论，为CTA策略提供了额外的交易机会。

　　2024年4月和5月份的贵金属和铜期货合约均表现出强劲的上涨趋势。沪银期货主力合约在这段时间内多次触及涨停板，并创下历史新高；铜期货也保持了强劲的上涨势头，尤其是在5月份达到了显著的年内最高点。

　　私募CTA策略产品可以投资的商品期货包括黄金、有色金属、黑色金属、白银和天然橡胶等，而CTA策略往往利用趋势跟踪、套利或其他量化方法来捕捉价格变动，因此，在波动性高的市场环境下，这类策略往往能够获得较好表现。

　　今年上半年各类大宗商品价格的大幅波动让私募CTA策略产品的净值整体有所提振。私募排排网数据显示，截至2024年6月底，旗下有期货及衍生品策略产品在2只及以上且有业绩显示的私募共541家，上半年取得正收益的私募共334家，意味着超6成私募上半年在期货及衍生品策略上赚钱。

　　分规模来看，头部私募上半年在期货及衍生品策略上赚钱能力突出，77.78%的百亿私募和72.73%的50亿以上准百亿私募在期货及衍生品策略上取得正收益。

　　那么有哪些私募今年上半年在期货及衍生品策略上赚钱能力突出？笔者根据私募排排网数据，在旗下有期货及衍生品策略产品在2只及以上、资产管理规模在5亿元以上且有业绩显示的私募中，筛选出了近半年期货及衍生品策略收益前20强私募供读者参考。

　　大道投资获得第一，今年上半年期货及衍生品策略收益为***%。公开资料显示，大道投资成立于2014年，公司专业从事量化投资，持续研发数学模型用于实时投资决策，开发量化交易系统实现自动化交易操作，目前主要交易国内二级市场的期货、股票等产品。

　　此外，笔者还同步整理了近一年期货及衍生品策略收益前20强私募供读者参考。

　　今年上半年，A股市场经历了较为剧烈的波动，多家私募机构在此背景下宣布自购，表明对市场未来的乐观预期及自身管理能力的信心。

　　就在6月21日，百亿私募海南希瓦第四次宣布自购，公司基金经理梁宏当日以自有资金申购旗下两只产品，合计申购金额为1000万元。加上本次的最新自购的1000万元，今年以来梁宏自购金额合计已经达到2738万元。

　　无独有偶，包括海南希瓦私募在内，今年上半年共已经有8家私募宣布出手自购，这些宣布自购的私募分别是上海卓胜私募、陆宝投资、聚宽投资、久阳润泉、进化论资产、幻方量化、海南希瓦、华炎私募合计的自购金额为4.30亿元。

　　其中，百亿私募幻方量化贡献最多，宣布了2.5亿元的创纪录自购金额。今年2月6日，幻方量化发布公告称，作为中国资本市场长期而坚定的机构投资者，公司将于今日以自有资金2.5亿元申购旗下产品并投向A股市场。

　　幻方量化同时表示，“今年以来市场波动加剧，出现了非理性的下跌。越是在这种困难时刻，我们就越应该坚定信念，克服挑战。我们始终相信市场会逐步回到正常的轨道，也始终相信中国市场的投资价值。希望我们可以共同保持乐观，并肩度过。”

　　公开资料显示，幻方量化旗下拥有2家百亿私募，一家宁波幻方量化成立于2016年2月15日，一家九章资产成立于2015年6月11日。

　　其中，宁波幻方量化是一家依靠数学与计算机科学进行量化投资的对冲基金公司，团队成员包括国内最早的量化交易者、金牛奖获得者、智能机器人科研领域，公司拥有世界一流的行情、交易、研究、回测和风控系统，使用深度学习等人工智能前沿科学优化传统量化策略研究方法。

　　自购潮的背景这种行为通常发生在市场调整较为充分，估值被认为相对较低的时候。这些自购行为不仅对市场情绪有所提振，也反映了私募机构对未来市场走势的预判和投资策略的实施。

　　风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。