1848年，芝加哥的82位商人为了降低粮食交易的风险，发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。

　　1865年，CBOT推出了标准化合约并实行了保证金制度；1882年，CBOT开始允许以对冲方式免除履约责任；1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立，同时规定芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算。至此，真正现代意义上的期货交易开始形成。

　　从1848年到20世纪70年代，期货市场的交易品种主要是商品期货，他们可以分为以小麦、玉米、大豆等为代表的农产品期货；以铜、铝、锡、银等为代表的金属期货和以原油、汽油、丙烷等为代表的能源期货三大类型。

　　上世纪70年代，利率、股票和股票指数、外汇等金融期货相继推出，而美国长期国债期货期权合约于1982年10月1日在CBOT的上市，又为其他商品期货和金融期货交易开辟了一方新天地。

　　转移价格风险是期货市场的一个基本功能。期货交易就是为了给生产经营者提供一条转移现货市场价格风险的渠道，通过在期货市场上做套期保值交易，把现货价格波动风险转移出去。

　　期货市场的另一个基本功能是价格发现。通过期货交易，来自各方面影响商品供给和需求的因素都集中反映到期货市场上，这样形成的期货价格真实程度较高，可以成为各地生产经营者普遍接受的统一的指导性价格。

　　另外，期货市场也是广大投资者进行投资的有力场所。对于投资者来说，如果投资组合中缺少了期货品种，将失去大量的投资机会。

　　1990年10月，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式启动。

　　到1993年下半年，全国期货交易所达50多家，期货经纪机构近千家，期货市场出现了盲目发展的迹象。

　　1993年11月，国务院发出了《关于制止期货市场盲目发展的通知》，1994年5月，国务院办公厅批转国务院证券委《关于坚决制止期货市场盲目发展若干意见的请示》，开始对期货交易所进行全面审核，到1998年，14家交易所重组调整为大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所三家；35个期货交易品种调减为12个；兼营机构退出了期货经纪代理业，原有的294家期货经纪公司缩减为180家左右。

　　1999年9月，一个条例、四个管理办法的正式实施，构建了期货市场规范发展的监管框架。这样，在经过几年较大力度的结构调整和规范整顿，以《期货交易管理暂行条例》及四个管理办法为主的期货市场规划框架基本确立，中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三层次的市场监管体系已经初步形成，期货市场主体行为逐步规范，期货交易所的市场管理和风险控制能力不断增强，期货投资者越来越成熟和理智，整个市场的规范化程度有了很大提高。

　　在清理整顿过程中，我国期货市场交易量有了比较大的下滑，但是从2000年开始，期货市场逐步走出低谷。上海期货交易所目前已经成为亚洲最大，世界第二的铜期货交易中心，2003年的成交量达到11166.29万吨，10年内增长了50多倍。大连商品交易所的大豆期货品种的交易量在2003年达到了2818.80万吨，已经成为亚洲第一，世界第二的大豆期货交易中心，成交量仅次于美国的CBOT。

　　2004年1月31日，国家发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出了稳步发展期货市场，对期货市场的政策也由规范整顿向稳步发展转变。证券公司和上市公司纷纷参股期货公司，使期货行业获得新的资金流入。大米、股指期货等新品种也即将推出。在我国加入WTO、融入国际经济大家庭之际，作为发现价格和规避风险的重要金融工具，期货市场将对中国现代市场经济的发展发挥其无可替代的作用。

　　商品生产者和经营者在生产和经营过程中，会遇到各种各样的风险，其中最为直接的是价格波动的风险。价格无论朝哪个方向变动，都会给一部分商品生产者或经营者造成损失，因此，产品能否以预期价格出售，原材料能否以预期价格购进，经常困扰着生产者、经营者。而通过在期货市场上进行套期保值就可以按预期的价格出售商品，也可以以预期的价格购进原材料，这就是期货市场回避价格风险的功能。

　　在市场经济中，生产经营者是根据市场提供的价格信号来进行经营决策的，因此，其所接收到的价格信号的真实与准确程度，直接影响到企业决策的正确性。在期货交易和期货市场产生以前，生产经营者主要是依据现货市场上的商品价格进行决策的，但由于现货市场多是分散的，只能代表少数买方和卖方的供求情况，且价格信号又是滞后的，难以正确反映市场供求关系及未来市场价格变动趋势。而期货市场是成千上万商品生产者、经营者通过交易所按既定的规则进行的集中竞价，集中反映了全社会的供求关系，所以能发现真实的价格水平。

　　期货交易除了回避风险、发现价格这两个最基本的功能之外，还有进行风险投资、获取风险收益的功能。这个功能主要是针对期货投机者来说的，在期货交易回避价格风险功能实现的同时，也为投机者提供了风险投资的功能。投机是期货交易中不可缺少的经济行为，是构成期货交易的基础条件之一。投机者承担了期货市场上的价格风险，也可获得风险投资收益。

　　期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。

　　最初的期货交易是从现货远期交易发展而来，最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品，后来随着交易范围的扩大，口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化，需要有中间人担保，以便监督买卖双方按期交货和付款，于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展，1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约，允许合约转手买卖，并逐步完善了保证金制度，于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了，期货成为投资者的一种投资理财工具。

　　期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，期货价格则是通过公开竞价而达成的。 一般期货合约规定的标准化条款有以下内容：

　　1、标准化的数量和数量单位。如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。

　　2、标准化的商品质量等级。在期货交易过程中，交易双方就毋需再就商品的质量进行协商，这就大大方便了交易者。

　　3、标准化的交割地点。期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统一的交割仓库，以保证双方交割顺利进行。

　　4、标准化的交割期和交割程序。期货合约具有不同的交割月份，交易者可自行选择，一旦选定之后，在交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约，就要按交易所规定的交割程序进行实物交割。

　　5、交易者统一遵守的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。

　　期货是相对于现货市场而言的，是在现货交易和现货远期交易的基础上发展起来的。所谓期货交易，就是指在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交易。这种交易是由回避价格波动风险的生产者、经营者和愿意承担价格风险以获取风险利润的投机者参加，交易所承担履约担保责任，并根据公开、公正、公平竞价的方式进行的。

　　转移现货市场的价格（套期保值者）风险；从期货市场的价格波动中获得风险利润（投机者）

　　经国务院期货监督管理机构批准的，在交易所挂牌交易的商品、金融产品及其相关指数产品

　　2.交割指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。

　　3.交易指令指客户下达给期货公司的指令，期货合约交易指令一般包括乙方账号（或交易编码）、品种、合约、数量、买卖方向、价格、开平仓方向等内容；期权合约交易指令一般包括乙方账号（或交易编码）、交易方向、品种、数量、合约月份及年份、合约标的物、开平仓方向、行权价格、期权类型、权利金、行权或放弃行权等内容。

　　4.结算指根据期货交易所公布的结算价格对买卖双方的交易结果进行的资金清算和划转。

　　5.结算账户指客户在期货保证金存管银行开立的用于期货交易出入金的银行账户。

　　7.连续交易指除日盘之外由期货交易所规定交易时间的交易，开展连续交易的期货合约由期货交易所另行规定。连续交易的交易日指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束。

　　8.平仓指期货客户买入或者卖出与其所持合约的品种、数量和交割月份相同但交易方向相反的合约，了结期货交易的行为。

　　9.期货保证金指客户按照规定标准交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。

　　10.期货保证金账户指期货公司在期货保证金存管银行开立的用于存放和管理客户保证金的专用存管账户，包括期货公司在期货交易所所在地开立的用于与期货交易所办理期货业务资金往来的专用资金账户。

　　11.期货交易指采用公开的集中交易方式或者中国证监会批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。

　　12.期权合约，是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的物的标准化合约。本合同所称的期权合约标的物为期货交易所上市交易的期货合约。

　　13.期权合约类型按照买方在行权时买卖期货合约权利的不同，分为看涨期权和看跌期权。

　　看涨期权（又称买权），是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的的期权合约。

　　看跌期权（又称卖权），是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的的期权合约。

　　14.期权合约根据期权合约行权价格与标的期货合约价格之间的关系，分为平值期权、实值期权和虚值期权。

　　实值期权是指看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。

　　虚值期权是指是指看涨期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格低于合约标的市场价格。

　　16.权利金是指期权合约的市场价格，期权买方将权利金支付给期权卖方，以此获得期权合约所赋予的权利。

　　17.强行平仓指按照有关规定对会员或客户的持仓实行平仓的一种强制措施，其目的是控制期货交易风险。强行平仓分为两种情况：一是期货交易所对会员持仓实行的强行平仓；二是期货公司对其客户持仓实行的强行平仓。

　　18.权益指客户期货账户中的资产总额，包括被合约占用的保证金以及未被合约占用的可用资金。

　　20.手续费指买卖期货合约、期权合约及期货合约交割、期权合约行权（履约）所支付的费用。

　　21.套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。

　　22.套期保值指为了规避现货价格波动的风险，在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。

　　23.行权是指期权买方按照规定行使权利，以行权价格买入或者卖出标的物，或者按照规定的结算价格进行现金差价结算以了结期权持仓的方式。行权方式，分为美式、欧式以及期货交易所规定的其他方式。美式期权的买方在合约到期日及其之前任一交易日均可行使权利；欧式期权的买方只能在合约到期日当天行使权利。

　　24.行权价格，是指期权合约规定的、在期权买方行权时合约标的的交易价格。

　　期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的合约。在合约中，商品的规格、品质、数量、交货时间、交货地点都是既定的，唯一的变量是价格，而期货价格是在交易所内以公开竞价方式达成的。

　　期货交易是在国务院期货监督管理机构批准的交易所进行的。期货交易所为期货交易汇聚了众多的买方和卖方，并通过各种严格的制度对交易行为进行规范，为交易履约提供担保。

　　期货交易需要交纳一定数额的履约保证金，并且在交易过程中，始终要维持一个最低保证金水平。期货合约保证金比例越低，期货交易的杠杆作用就越大，高收益和高风险的特点就越明显。

　　期货交易最后进行实物交割的比例很小。大部分交易通过“对冲”操作来解除履约的责任。因此，期货交易一般是一种见钱不见物的交易，即所谓“买空卖空”。在期货价格上升时，投资者可通过低买高卖来获利；在期货价格下跌时，可通过高卖低买来获利，从而使投资者有双向的投资机会。

　　期货交易实行当日无负债的结算制度，每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算。在不同交易者之间，根据盈亏情况进行资金划转，当交易者保证金账户资金不足时，则必须在下一个交易日开市前及时追加保证金或采取减仓措施。

　　期货交易一般包括4个步骤：开户、下单、结算与管理、交割。一般的用户在期货交易都不要进行交割，因为只要在合约到期前平仓就可以了。

　　期货交易是通过交易者、经纪公司、期货交易所和结算所这四个组成部分的有机联系进行的。

　　1、交易者选择合法的期货公司，签署《期货经纪合同》、开立交易账户，交纳一定数量的保证金，从而成为合法的期货投资者。

　　2、当投资者与期货公司的代理关系正式确立后，就可根据自己的要求下单，目前国内一般采用计算机自动撮合的交易方式。

　　4、对合约到期后选择实物交割的客户，在期货公司的代理、协助下进行实物交收和货款划拨。

　　1、成功交易三要素。在任何成功的期货交易模式中，我们都必须考虑以下三个重要因素：

　　（1）价格预测。通过对未来市场看涨或看跌的预测，交易者作出以多头还是以空头入市的决定。

　　（2）交易策略。是指入市时机的抉择，即确定具体的入市和出市点。如果入市时机选择错误，即使市场方向的判断是正确的，仍然可能蒙受损失。

　　（3）资金管理。是指交易资金的配置运作。包括投资组合的设计，多样化的安排，在各个市场上应分配多少资金去投资或冒险等。

　　2、资金管理要领。资金管理事关交易者在期货市场的生死存亡，以下要领是每位交易者都应牢记的：

　　（1）总投资额必须限制在全部资本的50％以内。交易者投入的交易资金不应该超过其总资本的一半，另一半是在交易不顺或临时支用时的备用金。

　　（2）每次交易的总亏损金额必须限制在总资本的5％以内。这一点是交易者设置止损指令极为重要的出发点。

　　4、分散投资与集中投资。在投资方式上，分散与集中的结合相当重要。分散投资是限制风险的一个办法，但如果在同一时刻把交易资金散布于太多市场，其中为数不多的几笔盈利，会被大量的亏损交易冲抵掉。成功的交易者通常把资金集中在少数几个市场上，只要所选择的市场之间的相关性小并且趋势良好，就能取得分散投资的功效。

　　5、设置保护性止损指令。目前国内的期货交易中不能直接使用保护性止损措施，交易者可通过反向的限价（平仓）指令来设置保护性止损指令。

　　6、报偿—风险比。为了更准确的捕捉市场信息，交易者有时会进行一些尝试性的交易。这些交易通用的标准是3比1，即其获利的潜力至少必须3倍于可能的亏损。

　　1、不要盲目追市。在期货买卖亏损的原因中，入市时机不对、价位太差占很大成份。入市是为了赚取差价，只要行情波动，永远都有差价存在。机会时时有，无须盲目追！

　　2、要顺势而行。期货交易最忌是根据个人的主观愿望买卖，明明行情在一波胜于一波地高涨，却猜想已到行情的顶部，强行抛空；眼看走势在一级一级下滑，却认为马上要反弹，冒然买入，结果被深套。期货市场的价格涨跌取决于市场买卖双方实力的较量，是不以个人的主观意志为转移的，对与错、赚与亏，取决于我们的主观与大势是否合拍。

　　3、冲破前市高低点的启示。通常其中蕴涵的规律是冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出；升过上周最高点就入货，低干上周最低点就出货；涨越一个月之顶就做多头，跌穿一个月的底就做空头。行情的走势千变万化，以冲破前市的高低点来决定交易的方向，也只是作为一种参考。

　　4、重势不重价。所谓“重势不重价”，其含义在于：买卖要着眼将来，而不是现在！投资期货是寄望将来的势，而不是着眼现在的价格，便宜和昂贵的概念在期货市场是随时变化的。这种运动在期货市场是永恒的。