七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

　　昵称闲逸，广东省韶关人，2000年开始做股票，2010年接触期货，现专职交易。手工主观交易者，主做波段交易，擅长技术面分析，同时参考部分基本面信息。在第十二届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛上，荣获集团军组第三名。

　　曲线长期走势总体是震荡向上的就是好的曲线，所以不必过于追求完美的走势图。

　　想要做好波段获取较大收益，认清中长线趋势非常重要，在顺应大趋势的基础上去把握趋势的波段大机会和一些反弹的机会。

　　动力煤是本轮上涨最凶猛品种之一，对于这样上涨超过五浪的强势上涨品种，轻易别去摸头，在疯狂上涨的五浪完成后一旦出现下跌，也千万别参与反弹，因为震荡幅度太大难以把握。只能远离才能避免被来回打脸。

　　不管是投资股票还是期货，都应该量力而为，普通人在不了解和认识不深的时候尽量不参与，就算参与也应该是用闲钱或者小资金参与，正常工作和生活才是人生的根本，其他选择应该在维护正常生活的基础上进行。

　　（对于生猪期货）基本面的改变和作用力需要时间，长期的颓势不可能靠短暂的作用力去改变，时间才是治愈一切问题的良药，所以现在只是技术性反弹的短暂春天行情，反弹之后会反复震荡筑底或者继续寻找底部。

　　由于没什么钱买股票，又想多赚点钱改善生活，于是就上网查资料开户，正式进入了期货市场。一句话总结，就是贫穷逼迫改行的。

　　我由初入市场半年爆仓，到做模拟和几千元小资金实盘参与，再到慢慢进入稳定盈利阶段，2013年以后进入资金高速成长阶段，以及最近两年稳定操控千万资金阶段。

　　市场行情的变化由投资者情绪所决定，是不固定的，程序化只能把握某一品种某一阶段的行情，个人认为程序化交易始终达不到高盈利结果。

　　交易已经成为我精神层面的一个快乐之源，就跟我踢足球一样，是一个兴趣爱好。

　　期货市场确实是人性的博弈，跟自己的博弈，人性最大的劣根性是贪婪与恐惧、固执和自以为是、死不悔改、贪小便宜、吃不得亏，这些劣根性会传导到交易习惯中。

　　一个人只有不断修炼自己，多点爱心和换位思维，把生活中的劣根性去除，才能在期货市场中有更大作为，也能让自己活得更洒脱。

　　不建议年轻人以交易为生，只有当一个人在社会工作中为社会做出一定贡献，积累一定的财富和社会阅历以后，才可能真正有资格在期货市场中有所作为。

　　对于投资方向一般是走一步看一步，暂时认为以补涨品种逢低做多为主，逢高做空黑色和金属化工。

　　七禾网1、邓衔林先生您好，感谢您在百忙之中与七禾网、东航金融进行深入对话。首先恭喜您获得了第十二届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛集团军组第三名，请问您参与大赛的初衷是什么？除了成绩，您觉得自己还收获了什么？

　　七禾网2、从您的参赛账户【闲逸】来看，盈利能力非常强，不到两年时间累计盈利超5000万，这个成绩是否达到您的目标？或是超乎您的预期？您觉得自己能取得这一成绩的核心原因是什么？

　　个人觉得取得比较好成绩的核心是心理素质强，善于认错改错。在亏损回调阶段能慢慢调整策略稳住资金，在大机会到来之时能把握住机会大赚一把。

　　七禾网3、近期，【闲逸】的资金曲线又创下新高，主要是抓住了哪些交易机会？

　　七禾网4、从图中可以看出，【闲逸】的净值曲线波动幅度非常大，起伏非常明显。请问造成净值曲线大幅度起落的原因是什么？您可容忍的回撤幅度是多少？

　　邓衔林：原因是在某一波行情结束时操作思维未能及时做出调整，还是保持原有单边思维。

　　七禾网5、面对这样的曲线，您的心态会不会有影响？后面会对自己交易方法进行调整和优化吗？

　　邓衔林：会有短暂的心理影响，然后及时调整心态，清理仓位，进行反省，重新调整好心态后开新的仓单。未来交易方法不会改变，及时认错的执行要加强。

　　七禾网6、也请您谈谈，在这些大赚大亏的经历中，哪几笔交易让您印象最为深刻？

　　邓衔林：去年3月30号的螺纹空单，方向做反，止损不及时和不坚决，亏损扩大造成资金回撤很大，之后才下决心清仓，再一次领悟到出现大亏及时止损的重要性。

　　七禾网7、期市上不少投资者都在追求平稳上升的资金曲线，甚至有些人表示资金曲线代表着投资者的成熟度。当然也有投资者称，做交易的目标是赚取收益，不用太在乎资金曲线的波动。您如何看待这两种观点？

　　邓衔林：风险与收益很多时候是成正比的，追求平稳上升的曲线，首先要回避一定风险，自然也可能放弃了一些机会。如果你的心理能承受也准备承受一些大风险的时候，可能也就多了些能赚大钱的机会。只要按照你所能控制和承受的资金波动去计划操作，超出预期后能及时改正，这才是重点。曲线长期走势总体是震荡向上的就是好的曲线，所以不必过于追求完美的走势图。

　　七禾网8、在期货交易上，您以波段交易为主，那么您一般抓取多长时间、多大幅度的波段？一笔单子进场后，持仓时间的长短主要依据哪些方面来判断？平均来看，一笔单子持仓多长时间？

　　邓衔林：我是波段交易思维结合短线操作，持仓时间不固定，一般十个交易日左右，盈利幅度没固定，赚多少是多少，一般会分析行情可能短期方向要结束了就先出来。持仓主要依据是单边方向这波行情力度减小有结束迹象就离场。

　　七禾网9、有投资者表示，波段交易像是中庸之道，即不依赖于很少出现的中长线趋势行情，也不依赖于必须要有很高的胜率，所以它的适应性较强，交易机会较多。您认同这样的观点吗？就您来看，想要做好波段交易，想要在一个波段中获得更多的收益，要点在哪里？

　　邓衔林：既认可，也不完全认同。想要做好波段获取较大收益，认清中长线趋势非常重要，在顺应大趋势的基础上去把握趋势的波段大机会和一些反弹的机会。

　　七禾网10、在交易上，您以技术面分析为主，基本面做参考。请问您主要用哪些技术分析方法、看哪些指标或者形态、关注多大的K线周期？基本面主要参考哪些信息？

　　邓衔林：主要根据波浪理论去把握机会，我一般做突破形态的行情，以看日线图和分时图为主。其实我觉得我的技术比较粗糙，在把握大方向的基础上凭感觉下单，经常会割肉止损。

　　基本面主要看一些财经新闻，了解国家最近出了什么大的政策，例如加息之类或者行业调控之类的政策。

　　七禾网11、在标的的选择上，您主要做比较活跃且持仓量比较大的品种，那您一般同时做多少个品种？每个品种的仓位和整体的账户仓位是如何控制的？

　　邓衔林：一般会做五六个品种，每个品种资金15%左右，有的重点品种20%多。一般账户资金使用会达到90%以上，当某一品种出现大亏后会及时割肉减仓来保证有资金闲余。

　　七禾网12、近段时间，煤化工等期货品种的波动非常大，行情走势也非常流畅。这些品种的交易机会您是否有捕捉到？对于煤化工期货后期的行情走势，您如何判断？

　　邓衔林：煤化工上涨初期我没怎么认真关注，涨上来以后我对于它们持续上涨的信心不足，所以没有参与。煤化工后面出现倒V走势证明了其上涨泡沫成分大，已经形成了阶段性头部。

　　七禾网13、动力煤期货的倒V形走势，让前期不少投资者因为过早判断高点做空被血洗，又让后期不少投资者因为追高被突如其来的反转血洗。您怎么看待这样的情况？面对这样的行情时，以您经验来看应该怎么操作才能避免被行情来回“打脸”？在交易中您又是如何设置入场点和出场点的？

　　邓衔林：动力煤是本轮上涨最凶猛品种之一，对于这样上涨超过五浪的强势上涨品种，轻易别去摸头，在疯狂上涨的五浪完成后一旦出现下跌，也千万别参与反弹，因为震荡幅度太大难以把握。只能远离才能避免被来回打脸。

　　七禾网14、近期国家针对动力煤出台了一系列措施，包括交易所也提高了动力煤期货的交易保证金和交易手续费，这对投资者来说交易成本非常大，不少投资者对动力煤这个品种都有了些悲观的看法，甚至有投资者提议让动力煤期货退市。对此，您如何看？

　　邓衔林：既然国家出手调控，说明动力煤近期走势影响到了国家的安全用煤情况，那么我们作为投资者应该紧跟国家政策，以大局出发考虑，短期不参与交易，等国际环境稳定了交易所自然会逐步放开恢复到正常交易状态。动力煤期货的存在肯定有其积极的作用面，市场会做出决定，那么多可交易的品种，我们永远不用纠结于某一品种，积极参与到适合交易的品种中，以后动力煤恢复正常了，有盈利机会了，我们再考虑是否参与其中。

　　七禾网15、短短十几个交易日，动力煤期货就从1980点跌到900点，很多老期货都说这在自己的交易历史上是从未有过的。由于波动过大，市场也开始出现一些不理性的声音，甚至有些人借此将期货“妖魔化”。您作为期货市场11年的老兵，通过期货也赚了不少财富，那么您眼中的期货是什么？是否建议普通人接触期货？或者将期货作为自己的投资配置？

　　邓衔林：期货对于社会主义市场经济来说有其特殊的功能和作用，对于投资者来说只是多一种投资选择，最终是否参与进去由个人思想观念所决定。个人认为不管是投资股票还是期货，都应该量力而为，普通人在不了解和认识不深的时候尽量不参与，就算参与也应该是用闲钱或者小资金参与，正常工作和生活才是人生的根本，其他选择应该在维护正常生活的基础上进行。

　　七禾网16、这两天“囤物资”话题引爆关注，全国部分城市出现盲目抢购囤货潮，就您看来，这对一些农产品期货来说会不会有机会？

　　邓衔林：也许会出现短暂的日内投机机会，但长期需求趋势并没有改变，因为人的长期需求基本没变化多少。

　　七禾网17、再聊聊生猪期货，按照四年的猪周期来说现在还没到，但是不管从国家政策层面还是从市场上的一些信号来看，猪肉已经探底回升了，这是否意味着这一轮猪周期已经结束，进入了上涨周期？还是说只迎来了“短暂春天”？

　　邓衔林：基本面的改变和作用力需要时间，长期的颓势不可能靠短暂的作用力去改变，时间才是治愈一切问题的良药，所以现在只是技术性反弹的短暂春天行情，反弹之后会反复震荡筑底或者继续寻找底部。

　　七禾网18、据了解，您曾是一名工业自动化系统运维工程师，2000年开始做股票，2010年开始做期货。请问是怎样的机缘巧合使您进入股票市场？为何做了10年股票后转而做期货？

　　邓衔林：我以前工作单位属于国企，由于公司股票发行上市配售了职工股，因此进入了股票市场。

　　在股票市场亏亏赚赚没赚到什么钱，后面看到新闻报道武汉一女期货投资者投资五万元做豆油期货，资金做到一千多万后又回到五万的故事，于是对期货有了初步印象。后面由于没什么钱买股票，又想多赚点钱改善生活，于是就上网查资料开户，正式进入了期货市场。一句话总结，就是贫穷逼迫改行的。

　　七禾网19、有投资者认为，对于新手来说，期货比股票风险大；而对老手来说，股票比期货风险大。您怎么看待这样的观点？您觉得两者之间谁更难盈利？

　　邓衔林：期货具有比较大的杠杆作用，当你做为一个懂得控制风险的老手来说，期货市场有更多的交易机会，把握好了就具备更多的赚钱机会。而中国股票市场过去是牛短熊长，所以对于大部分想快点赚钱的投资者来说能赚钱的交易机会比较少，熊市时间长参与进去就容易亏损，所以感觉上可能风险更大。对于新手来说交易机会多对应亏损机会多，新手做期货相对于做股票的危险性更大些。认知提高了，操盘能力提高了，两个市场都能赚钱，没有能力，哪个市场都难赚钱。就如一句哲语：一个人所能掌控的财富与能力是相匹配的，否则靠运气得来的财富很快靠实力亏掉。

　　七禾网20、您也做了近11年的期货，就您看来这11年间期货市场的行情走势特点、投资者结构等方面主要发生了哪些变化？您自己又经历了哪些阶段？

　　邓衔林：商品这十年左右经历了由空转多，熊市到牛市的变化。可交易的品种和持仓量都翻倍增加，能容纳更多大资金的参与。我也由初入市场半年爆仓，到做模拟和几千元小资金实盘参与，再到慢慢进入稳定盈利阶段，2013年以后进入资金高速成长阶段，以及最近两年稳定操控千万资金阶段。

　　七禾网21、如今市场上越来越多投资者转为程序化交易。您之前是工业自动化系统运维工程师，一般来说在程序化的运用上可能比其他投资者更有优势一些，而您目前仍是手工交易。请问您坚持采用手工交易的原因是什么？后续会转为程序化交易吗？

　　邓衔林：市场行情的变化由投资者情绪所决定，是不固定的，程序化只能把握某一品种某一阶段的行情，个人认为程序化交易始终达不到高盈利结果。最主要是交易已经成为我精神层面的一个快乐之源，就跟我踢足球一样，是一个兴趣爱好，所以暂时没有程序化交易的想法。

　　七禾网22、七禾网采访过不少投资者，不少人认为做好交易的最大困难就是人性。您也认为期货市场是人性的博弈，只有不断修炼心性开拓格局，才能走得更远更高。那么，您会如何克服交易中的人性弱点？如何修炼自己的心性？

　　邓衔林：期货市场确实是人性的博弈，跟自己的博弈，人性最大的劣根性是贪婪与恐惧、固执和自以为是、死不悔改、贪小便宜、吃不得亏，这些劣根性会传导到交易习惯中。例如持仓短期盈利非常大甚至翻倍，心里还想着继续翻倍再走，这属于贪婪的体现。或者我们持有多头持仓，但一直下跌，跌了很久，行情已经到了慢慢震荡筑底阶段，就最后加速一跌。本来知道是最后一跌，但由于内心恐惧忘记了原来的想法于是割肉了。这就是恐惧的体现，倒在黎明前。

　　贪小便宜的体现就是你看好一个突破行情，由于价格打少了没成交，不愿意再加多点钱去成交，最终错失了一波看好的行情。吃不得亏体现在你的单子进去后方向错误，认识到错了但是由于有小亏损而不愿意割肉，最终被套牢。

　　固执和自以为是，死不悔改的体现是你看好某一品种要从五千张到一万，这个品种涨到了八千就头部形成转势了，但是你觉得自己判断肯定不会错，不去认真分析实际走势做出新的决断，属于死多头或者死空头。

　　一个人只有不断修炼自己，多点爱心和换位思维，把生活中的劣根性去除，才能在期货市场中有更大作为，也能让自己活得更洒脱。

　　七禾网23、不少刚做交易的人，都有一个梦想，以交易为生，实现财富自由。作为达成这一成就的投资者，您有什么建议分享给这些期市新手？就您看来，期货投资者要以交易为生，需要做好哪些准备？

　　邓衔林：不建议年轻人以交易为生，只有当一个人在社会工作中为社会做出一定贡献，积累一定的财富和社会阅历以后，才可能真正有资格在期货市场中有所作为。没有基层工作的磨练，大部分人是很难修炼好人性的。

　　七禾网24、还有一个多月就进入2022年了，请谈谈您明年的投资方向，您会往哪个方向发力？

　　邓衔林：资金做大后我会适当以稳为主，所以对于投资方向一般是走一步看一步，暂时认为以补涨品种逢低做多为主，逢高做空黑色和金属化工。

　　七禾网25、最后一个问题，作为参赛者，蓝海密剑大赛给您最直观的感受是什么？您觉得蓝海密剑大赛还有哪些需要改进和完善的地方？

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