|
打印本文
中我们明确说过，2019年初是A股这轮史无前例大慢牛的起点，2020年下半年将是这波大慢牛的第二个主升浪，
我们反复说过，做投资主要赚三种钱，一种是企业成长的钱，一种是零和博弈下别人损失的钱，一种是货币大放水的钱。因为疫情突袭，为了避免经济崩溃，美联储和中国央行都进行了史无前例的货币大放水，上半年美联储放出的货币保守估计超过三万亿美元，央行放出的货币大概9万亿人民币。疫情反复，很多行业保持原有生产规模都费力，何况扩大规模，所以央行放出来的钱只能去基建、房地产、还有就是股市。与前几次货币大放水不同的是，房地产这个蓄水池的空间越来越小了，国家也不希望这个肿瘤继续恶化，所以本次货币大放水的钱前期主要会进入基建和股市。与此同时，美联储放出的很多货币也会逐渐从美股撤离进入A股。
本周末，我们鹏风理财师事务所股票研究团队对这波牛市中几大主要板块的投资前景进行了谈论和分析。这次谈论和分析，主要还是听我们事务所会员客户，证券投资顾问D先生和G先生来讲，毕竟他们都是股龄20年左右，个人财富主要来自于投资股票的资深职业股民。以下为两位先生的简介：
D先生男，湖南人，鹏风理财师事务所会员客户，事务所证券投资顾问。职业投资人，亿万富翁，九十年代从政府部门下海经商赚得第一桶金后辗转股市成为职业股民，对中国股市坐庄模式的变化发展非常熟悉，故比较擅长投资庄股和题材股，但大部分资金主要长线投资成长股和大蓝筹，拿茅台九年，万科十年获利颇丰。如果以后我们买入的股票也是段总看好的，我们会说明。
G先生男，北京人，鹏风理财师事务所会员客户，事务所证券投资顾问。1983年本科毕业于中国人民大学经济系，日本千叶大学产业经济学研究生，先后在日企和政府机关工作几年后下海经商，2003年成为职业股民，最多时独自操盘过5亿多资金，对中国证券市场有非常深刻的认知，投资风格为中线价值投机和长线价值成长投资结合型。如果以后我们买入的股票也是郭总看好的，我们会说明。
公开分享的文章，我们不会具体推荐个股，如果觉得我们靠谱，希望我们在股票和基金投资方便给予指导，请私信我们。
科技股将是这轮史无前例大慢牛始终如一的主线，去年初的第一波行情就是5g概念股引爆的。这轮行情，科技股依旧会是市场热烈追捧的对象之一。因为科技股是未来推动中国经济发展的核心动力。目前来看，很多科技股已在半山腰的位置。
科技股一向以估值过高让很多投资者望而却步，但我们认为，科技股作为牛市总龙头，理论上还会有一次疯狂上涨的阶段才会完美，疯狂上涨阶段，就是大面积连续涨停，甚至是纷纷一字涨停的阶段。
前面的上涨，只能称为火爆，还没有到疯狂的程度。如果过早的看空科技股，很可能会错过后期的疯狂行情。
但也要明白，科技股是一个很宽泛的概念，目前个股已经严重分化，那些只是概念炒作，主营业务里压根就没有或者占比很小的所谓某某科技概念股，就别再去追高了。如果是纯正科技股，现在看市盈率不如看市净率，那些市净率PB高达十几倍的科技股，不能追高去买了，如果趋势已走坏，也要准备一点点减仓撤退。
不妨去找找主营业务为半导体、5G、软件等领域，市净率在5倍以下的优质或次优科技股。这些板块里还是有很多有补涨需求的，牛市高潮时大概率会连续拉涨停。
牛市启动，证券先行，现在证券股已经在上涨中途，龙头光大证券已经涨了三倍，我们在年初埋伏的东方财富也有80%左右的涨幅，券商第一轮拉升基本到位。
D先生判断，后面二线证券股还会补涨，等到二线证券股补涨完成之后，后面就会进入中期调整行情，这时候就不能再去追高券商股了，否则很可能要吃天地板。
中期调整阶段，很多涨幅猛烈的个股会频现天地板。喜欢追涨停打板的投资者要保护好自己的心脏。在这样的情况下，跌停板买入的胜算高于涨停板买入。
等到证券股中期调整结束之后，还会有新的一轮上涨，最终大部分证券股都会走出翻倍行情。但这波行情券商的涨幅应该很难难超过2015年杠杆牛的水平，因为现在一方面证券股太多了，盘子太大，一方面国家不希望这波行情涨的太疯，之后又变成漫长的熊市。
目前我们已持有两三只军工股，在过往的任何一轮牛市中，军工股都不会缺席。这波行情不管是国家队还是外资都在疯狂买入中国核心资产，而核心军工股就是中国这个世界大国核心资产中的核心资产。未来国际冲突会越来越多，也会刺激军工股不断上涨。目前很多军工股都刚刚启动，在我们看来，不少仍有翻倍潜力！
虽然资源股很多处于存量和减量行业，但以煤炭、电力、钢铁、稀有金属、水泥为代表的资源性行业，是中国保证国计民生，国家安全以及继续维持世界制造业大国的基础，所以绝对也算中国的核心资产。
前面我们说了，这次货币大放水的钱前期主要会先进入基建和股市，而大搞基建就是利好资源股的。此外从疫情控制效果来看，中国下半年的经济情况一定会比上半年好，明年的经济数据大概率也会比今年好，国内经济在这两年会是一个缓慢复苏的过程。所以总体上来看，资源性行业的整体需求接下来会不断上升，业绩会越来越好。加之现在的资源股普遍处在历史估值低位，所以机构资金一定会时不时会去光顾的。
说到资源股的具体板块，钢铁历来相对于有色煤炭都会弱一些，所以没必要关注。稀有金属则可以作为有色板块里面的重点。要注意一点，资源股炒的只是板块轮动和业绩修复行情，上涨预期跟科技股是没法比的，所以也不能作为投资主线、农业
在去年的第一波行情中农业股普遍涨势是不错的。整体表现也是好于指数。但那已经是过去式，现在市场行情火爆，科技军工资源股都在热炒，农业股反而被遗忘在了一边。
我们不持有任何银行股，以后也不准备持有银行股。银行股的盘子太大，赚钱效应不强，往往只需要在大盘突破时才需要银行股发力一下。从历年牛市看来，银行股是跑不赢指数基金的。在我们看来，只要跑不过指数基金的板块，就不值得关注。此外，现在银行股估值虽然不高，但国家一直在推动金融机构给实体经济让利，压缩银行的利差，而银行主要是靠利差吃饭的，现在利差被不断压缩，业绩预期自然就会下降，这大概就是银行股表现不好的原因吧。
如果按照静态估值的思维来看，银行股就是低估值加业绩优秀。但股票投资需要的是动态思维，投资投的是未来，炒股票炒的是预期！
机构很聪明的，他们早就看透了上面的逻辑，所以机构资金是不会持续流入银行股的，只会偶尔进来避险。也就只有很多散户觉得银行好，一直傻傻地独守空房！
房地产的逻辑基本上和跟银行类似，他们都需要为实体经济让利。国家不允许房地产这个肿瘤继续恶化，以至于让中国经济病入膏肓。不过中国的房地产崩盘的可能性几乎为零，如果用股市比喻房市，把通货膨胀考虑进去，未来中国的房地产市场就是熊市和震荡市。不可能再出现大涨或者持续上涨的行情了。
毫无疑问，医药和大消费是出现长线大牛股最多的两个大类行业，尤其是在熊市和震荡市，很多医药和大消费股总是能独立于指数，给投资者以惊喜。然而牛市来了，新进资金大部分是来炒股的，他们没有耐心做时间的朋友，赚企业成长的钱，所以新增资金很少会去炒作这两个板块。再加上前段时间疫情的关系，医药股和大消费股一直被炒的很火热，现在普遍估值很贵。
投资就是认知的变现，你对世界、对企业、对市场的认知，决定了你最终的投资回报。长期来看，这个市场就是专业的人赚外行人的钱。每一次大牛市往往是大部分股民和基金亏钱的主要原因。
|