一，由于中美利差的存在，美元利率高于人民币利率，推动美元兑人民币上涨。二，央行为了干预人民币汇率，就需要卖掉美元资产，主要是美债，来购买人民币。在这个过程中，第一步，陆股通先跑干净，A股由过去5年被零利率美元定价转化到回归人民币定价。A股市场估值第一次暴击。第二步，由于中美利差兑汇率压力的存在，我们短期只能无奈的拉升人民币利率。第三步，为了终止上述循环，财政刺激必须介入，股价=估值X业绩，财政刺激给谁，就变成了谁的业绩，进而提升股价。第四步，我们的资产上涨也可以缓解外资外流对汇率的压力，从二步骤终止上述循环。

　　如果财政刺激到来？在股票上如何表现？刺激谁买单？财政没钱，国债要还，投下去的钱有没有实际收益和什么时候产生收益未知，负债撬动的可能性不大。只有超发一条路，反应在股票上，抗通胀资产，资源类，刚需类。

　　有点理解了蒙代尔 弗莱明三角，有点模糊的印象。这方面有什么书或者论文推荐嘛？感谢

　　简单地说，不可能三角，政策自主性，货币自由流动，汇率稳定三者只能选其二。当前，政策你不跟美国加息保持自主，那么货币自由流动与汇率稳定只能选其一。如果放弃汇率稳定，形成今天7块人民币换1美元明天8块人民币换1美元的预期，那么人民币会砸锅卖铁的跑路，也就意味着货币的自由流动。国内大类资产，主要是房地产，马上崩盘，然后就是以房地产为主要抵押品的银行崩盘。然后就是系统性风险爆发。

　　了解我的朋友都知道，我不喜欢用高估低估这类话术聊股票市场。前几天，我写了一篇中美利差对A股的影响，这里再分享个有意思的角度。 上图为中国短期利率的走势，8月份开始，短期利率开始走高。这很不正常，要知道， 沪深300 的走势是这个样子。 当前国内的经济情况需要更宽松...

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