秋风阵阵，今年前3个季度一晃而过。回望这9个月，能在疲弱的A股市场中盈利，得有几把“刷子”。

　　笔者近期和数名基金经理做过深入交流，他们谈到前3季度管理基金的体会时，提到最频繁的词汇就是“赚钱难”，比前几年都难。A股市场系统性机会很少，强势行业和板块持续时间短，不少股票都有“坑”。

　　今年前3季度，科创板和创业板都“哑火”。科创50指数和创业板指数分别下跌7.51%、14.61%。

　　上证指数和深综指在8月中旬创出年内新低。上证指数前3季度只上涨0.69%，就这，还是走势较强指数。深证综指同期下跌3.31%，更弱。表征沪深两市大盘蓝筹股走势的沪深300指数，同期下跌4.7%，比前两个指数还弱。

　　（统计区间：2023年1月1日至9月28日，单位：%，数据来源：Wind)

　　申万二级行业指数中，下跌和上涨的行业数量占总量比例分别是60%和40%。指数收益率亏损超过10%的行业多达37个，盈利超过10%的行业只有20个，前者数量几乎是后者的两倍。

　　在如此疲弱的市场投资，就像玩一个超难的“迷室逃脱”游戏，放眼基金行业，谁胜出了？

　　前3季度，指数基金、混合型、普通股票型和“固收+”基金中，仍有1853只基金获得盈利，290只收益率超过10%。

　　被动管理的指数基金中，有390只指数基金在前3季度获得盈利，其中109只收益率超过10%，收益率最高的10只产品中，有9只超过30%。

　　动漫游戏和传媒板块是前3季度强势板块。提前布局了这两个行业指数基金的公司，给基民提供了良好的投资工具。

　　指数基金收益率前10名基金中，多数是投资动漫游戏的基金。华夏旗下有两只，分别是华夏中证动漫游戏ETF和联接基金，两只基金收益率分别是43%和42%。国泰旗下有5只，分别是国泰中证动漫游戏ETF及联接基金、国泰中证全指通信设备ETF及联接基金、国泰中证沪港深动漫游戏ETF，基金收益率在34%至42%之间。另外，华泰柏瑞、工银和南方各有1只。

　　华泰柏瑞中证动漫游戏ETF前3季度收益率43%，高居指数基金冠军，远远跑赢沪深300指数。

　　指数基金走势强，说明基金公司有着前瞻性布局。而主动管理产品在如此疲弱的市场下盈利，则体现基金公司整体投研能力超强，基金经理操盘能力卓越。

　　主要投资于股票的混合型基金中，包括偏股型和灵活配置型基金，其中629只盈利，有89只收益率10%以上，10只龙头基金收益率都超过24%。

　　混合基金中，高居榜首的东方区域发展，前3季度收益率55%，分列亚军和季军的是东吴旗下产品，分别是东吴移动互联A和东吴新趋势价值线只基金上榜，分别是金鹰红利价值A、金鹰核心资源A和金鹰中小盘精选A，排名位于第5名、第6名和第10名。

　　东方区域发展曾在1季度重仓人工智能，2季度改为重仓白酒。基金经理在2季报中解释，季度内深度参与了人工智能行业的上涨，由于相关标的短期上涨过快，在季度末将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。

　　此基金这样操作，抄到了白酒的阶段底部。2季度末时，中证白酒指数在季度内已经下跌20%，3季度内反弹5%。此基金重仓的山西汾酒、古井贡酒3季度内股价分别上涨29%、11%。

　　东吴移动互联重仓科技股。此基金公司在2022年底判断 2023 年科技股可能存在较大机会，春节后加大对人工智能方向的布局和配置。该板块相关股票恰好在春节后走势强劲，基金获得丰收。

　　成功调仓的基金，不止东方区域发展。金鹰旗下3只龙头基金都由1位基金经理操作。此基金经理回顾，上半年高仓位运作，重点配置了以计算机、传媒为代表的高科技板块，在 5 月初减持了部分涨幅较大、短期透支的品种，降低整体仓位的同时增持了部分低估值品种。随着 5月至6 月部分科技股调整到合理区间，基金经理逐步增持了部分性价比突出、以电子和计算机为主的低位科技股。

　　普通股票型基金中，90只基金获得盈利，其中24只收益率超过10%。盈利前10基金，前3季度收益率都超过15%。“固收+”基金有744只基金盈利，37只收益率超过5%，前10基金都在6%以上。

　　Wind将一级债基、二级债基和混合型偏债基金，这三类基金归为“固收+”基金。这类基金用债券做底仓，对股票投资仓位不高，是前3季度最稳健的基金，84%的基金品种盈利。

　　华夏中证动漫游戏ETF规模上半年规模净增加74亿元，主要源于机构的净申购。今年上半年，此基金被净申购46亿份，其中90%是由机构投资者申购。

　　华夏基金是业内首家推出ETF的公司，旗下指数基金规模今年2季度末居于业内首位，比第2名多了1000亿元以上。

　　排名前10的ETF中，南方富时中国国企开放共赢ETF上半年规模净增加12亿元。此基金是指数型基金收益率前10名中唯一投资国企的ETF。此基金发行时，有基金研究员这样点评：国企和央企数量占比少，但社会贡献大，研发投入高，在国民经济中具有重要地位，是中国经济的中坚力量，基金未来可期。“中特估”是今年热门板块，一度更是市场龙头板块。

　　南方基金在ETF投资中颇下功夫，通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”“ETF 现金流精算系统”，等等，将ETF的跟踪误差指标控制在较好水平，再加上严格的风险管理流程，确保了 ETF 基金的安全高效运作。

　　混合基金中，招商优势企业A和金鹰红利价值A，上半年规模分别净增加33亿元和13亿元；普通股票型基金中，景顺长城沪港深精选和广发电子信息传媒产业精选A，上半年规模分别净增加20亿元和16亿元；“固收+”产品中，兴全恒鑫A上半年规模净增加16亿元。

　　沧海横流，方显英雄本色。走过前3季度的风风雨雨，这些基金能够杀出重围，它们能将优势保持下去吗？今年还剩1个季度了，谁能赢得2023全年冠军？《天下财道》将持续关注。

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