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【交易所动态】合成橡胶期货及期权50问|合成橡胶期货交割指南及有关规定、权交易及行权
作者:佚名  文章来源:本站原创  点击数  更新时间:2023/7/30 0:59:23  文章录入:admin  责任编辑:admin

 

  丁二烯橡胶期货采用在交割仓库和厂库进行实物交割的方式。交割日期为最后交易日后连续二个工作日。

  合成橡胶现货市场销售大多是贸易商直接将货送到消费者指定地点,为了延续现货贸易模式,设置厂库交割。同时,由于合成橡胶具有冷流现象,且仓储流转较快,检验成本较高。厂库模式能够免去将交割商品运到指定仓库的运输成本、装卸及短途倒运成本以及入库商品的检验费用,显著降低整个产业链的物流成本;且轮胎企业对于合成橡胶出厂批次有较为严格的要求,采取厂库模式可以减短合成橡胶出厂时间,同时保证批次较为整齐。

  丁二烯橡胶期货合约的交易单位为每手5吨,交割单位为每一标准仓单10吨,交割应当以每一仓单的整数倍交割。

  丁二烯橡胶期货的交割结算价为该期货合约最后5个有成交交易日的结算价的算术平均值。

  不能。《上海期货交易所交割细则》中明确规定,不能交付或者接收增值税专用发票的客户不允许交割。某一期货合约最后交易日前第三个交易日收盘后,自然人客户该期货合约的持仓应当为0手。自最后交易日前第二个交易日起,对自然人客户的交割月份持仓直接由交易所强行平仓。

  合成橡胶期货交割标的物为丁二烯橡胶。用于实物交割的丁二烯橡胶标准化程度高,品质规范,通用的产品牌号标识为BR 9000。国内产品包装标准规格主要为牛皮纸袋包装25kg/袋,内层用印有商标或特殊标记的聚乙烯薄膜包装,厚度为0.04 mm-0.06mm,初熔点不大于110摄氏度;外层用复合塑料编织袋或采用用户认可的其形式包装。丁二烯橡胶BR 9000贮存存放时,应成垛成行堆放整齐,并保持一定行距,堆放高度不大于10包,应存放在常温、通风、清洁、干燥的仓库中,严禁露天堆放和日光直接照射。运输时应防止日光直接照射和雨水浸泡,运输车辆应整洁,避免包装破损或杂物混入。

  仓库标准仓单是指依据《上海期货交易所标准仓单管理办法》的规定,由指定交割仓库完成入库商品验收、确认合格后,在交易所标淮仓单管理系统中签发给货主的,用于提取商品的凭证。

  厂库标准仓单是指经过交易所批准的指定厂库,按照交易所规定的程序签发的在交易所标准仓单管理系统生成的实物提货凭证。

  丁二烯橡胶期货仓库标准仓单:组成每一标准仓单的丁二烯橡胶的生产日期应当不超过连续30天,且以最早日期作为该标准仓单的生产日期。丁二烯橡胶标准仓单的有效期为生产年份的第二年的6月30日,超过期限的转作现货并注销。用于实物交割的丁二烯橡胶,最迟应当在生产日期起六个月内入库完毕,超过期限不得用于交割。

  丁二烯橡胶期货厂库标准仓单的交割有效期为厂库标准仓单生成年份的第二年的6月30日,厂库标准仓单超过交割有效期不得用于期货交割。货主应当在厂库标准仓单有效期届满前申请提货或者转为现货提单,并注销厂库标准仓单。厂库标准仓单超过有效期的,对应商品转为现货,厂库标准仓单自动注销。提货方式由厂库与货主另行协商确定。

  丁二烯橡胶期权的标的物是丁二烯橡胶期货合约,即投资者行权(履约)后获得的是丁二烯橡胶期货合约。如期权合约BR2304C14000的标的物是BR2304期货合约,BR2304C14000的投资者行权(履约)后获得BR2304期货合约。

  丁二烯橡胶期权和标的期货共用套期保值额度,投资者申请的套期保值额度可以仅使用在期货市场,也可以仅使用在期权市场,或者两个市场均使用。

  1.平仓。对已持有的期权仓位进行反向操作叫作平仓。对期权买方而言,平仓即是将现有的买入持仓卖出。

  2.行权。行权是指期权的权利方在期权合约规定的时间行使权力,对合成橡胶期权而言,到期日及到期日期前的任一交易日均可以申请行权。看涨期权买方以约定的价格买入约定数量的标的期货,看跌期权买方以约定的价格卖出约定数量的标的期货。期权行权后,期权仓位将不复存在,但会持有相应的期货持仓。

  3.放弃权利。期权买方仅能在到期日当天提交放弃申请。如果到期日标的期货价格低于看涨期权行权价,或到期日标的期货价格高于看跌期权行权价,期权买方通常选择放弃行权。到期日结算后,提交放弃行权的期权仓位不复存在,也不产生相应的期货持仓。

  期权卖方只有义务没有权利,因此主动了结仓位的方法只有买入平仓,被动了结的方式有被行权(获得期货仓位)和到期未被行权的合约作废。

  期权行权,指期权买方行使期权合约赋予的权利,即在特定时间以特定价格买入或者卖出一定数量的特定资产,卖方有义务配合。

  期权买方可以在期权合约规定的时间内行权。不同行权方式对应不同的行权时间,比较经典的两种行权方式为美式和欧式。美式期权的买方在合约到期日及之前任一交易日均可行使权利,欧式期权的买方只可在合约到期日当天行使权利。

  丁二烯橡胶期权是美式期权,期权买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请;到期日当天,期权买方可在15:30之前提交行权申请、放弃申请。值得注意的是,到期日15:00收盘后,仍有30分钟时间可供投资者提出行权申请、放弃申请。

  如果期权买方在到期日没有提交行权申请或放弃申请,在到期日上期所根据合成橡胶期权合约行权价、标的期货合约当日结算价判断该期权合约是否为实值期权。若为实值期权,上期所会自动为该期权执行行权,平值期权(结算价与行权价相同)和虚值期权自动放弃。

  为满足投资者的特殊需求,上期所为投资者留有申请渠道。投资者可以对其持有的实值期权提出放弃申请,对平值、虚值期权提出行权申请。交易所优先处理客户提出的申请,对剩余仓位进行自动行权处理。

  在当日结算时,期权行权(履约)后获得的双向期货仓位可以自对冲,也可以与原有的反向期货仓位进行对冲。

  第二天开始交易后,投资者可以对行权(履约)后产生的期货仓位进行平仓处理。

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