金融小白，自己翻CFA书籍，简单翻译，告诉大家如何计算杠杆股票购买的总回报。

　　在计算之前，我们首先要了解几种投资方式及定义，这就牵扯到一个重要的概念——头寸(Positions)。

　　多头头寸是一个人拥有某种资产和合约，比如股票，合约，不动产等等。多头头寸获得利益的而方式是靠的是这些资产的升值造成的与拥有时的差价。

　　比如，你购买了一套房子，花了$500,000，过了两年涨到$700,000，卖掉后就赚得$200,000的收益。

　　空头头寸指得是人们出售他们不拥有的资产，获得利益的方式是相信某个金融产品的价格会下降。

　　具体操作过程如下图所示，一个人通过借用的方式获得一个金融产品，然后以较高价格卖给其他人。再在该金融产品达到心理预期的低价位时，通过买回这个金融产品并归还原主人，赚取高低价之间的差额。

　　在了解了多头头寸和空头头寸后，杠杆头寸其实就很好理解，就是通过自己的已有资产抵押贷款或借钱，再使用已经抵押的本金和借到的钱一起来购买金融产品，以此博得更大的获利。

　　钱一般是在经济人(Broker)处借，所借的钱被称为保证金贷款(Margin Loan)，所产生的利率被称为银行拆款利率(Call Money Rate)，这个利率一般是可以谈判的。通常，风险越大，利率越高；风险越小，利率越低。

　　比起多头和空头，杠杆头寸这个投资方式的风险也会更大。之所以叫杠杆头寸，正是因为这个投资方式如同杠杆一样，只需要极少的投入就有可能获得极大的收益，但一旦亏损，也是巨大的。

　　这里有一个很重要的概念叫做杠杆比率(Leveraged Ratio)，我们可以简单的理解为这个比率就是可能产生的回报(或亏损)的倍数。这个概念也将应用于后面的计算之中。

　　举个例子，马里奥有10万本金，并以此抵押获得保证金贷款20万，那么他就总共拥有了30万。马里奥用30万购买股票，杠杆比率为3，幸运的是今年的股票形式很好，一下子赚了30%，也就是30万赚了9万的收入。那么去掉保证金贷款20万以及利息后，他还可以收入到7万左右。然而，最开始他只投入了10万本金是完全属于自己的，所以回报率高达70%。

　　马里奥在这个例子中尝到了杠杆头寸的甜头，于是他再次用10万获得了20万保证金贷款，买了30万股票。之后，又用已经获得的30万股票从另外一处机构再次获得60万额度购买了60万股票，于是玛丽奥手里相当于已经有90万的市值了。在本金只有10万的情况下，杠杆比率已经达到了9。

　　但是马里奥这次没有那么走运，今年股票不是特别好，微微下跌了5%。然而，基于杠杆比率9，马里奥其实已经亏损了90万中的5%也就是4.5万。马里奥的本金瞬间少了接近5万，加上借款的利率，亏损可能已经超过50%！

　　举了这些例子后，我们来用一个实际的计算例子，告诉大家如何准确的计算回报率。

　　给顾问和投资公司的佣金(Commission)：$0.01/股 (买入卖出都需要支付)

　　那么我们可以得到，总购入价格为$20×1000股，为$20,000。由于杠杆比率为2.5，则可以得到实际投入本金$20,000÷2.5，为$8000。因此，有$12,000是借得的。但实际上，投入本金是大于这个数字的，因为你还需要支付$10($0.01/股×1000股)的购入佣金给顾问。

　　结果，我们可以得知，每股的价格从$20降到$15，每股少了$5。则你亏掉了$5×1000股=$5000。此外，你还需要支付你所借款的$12,000的5%的利息，也就是$600。

　　杠杆原理在金融上的应用--衍生证券简介 期权和期货。期权和期货与投入股市有所不同。期货市场是一种Zero-sum Game(零和游戏)，就像四个人打麻将，有人嬴必定有人输，同一段时间内所有实验室家具赢家赚的钱和所有输家赔的钱相等。期权期货市场只是经济价值的再分配，而不会创造新的经济价值。投入股市的钱则又不同了，股票透过商业机构的营运业务增长，可以创造新的经济价值，若经济环境稳定，大部分股民靠长期投资都可以同时赚钱。 因为财务杠杆的放大，做期权和期货来钱快，但亏起来也快，其风险比买卖普通股票高太多，又所谓“成也萧何，败也萧何”。 在我们的日常生活中，杠杆原理应用非常广。譬如，你每天开车用的方向盘，就运用了杠杆原理。或许你平时没注意，在财经领域，财经杠杆应用也很广泛。最简单的例子就是房屋按揭贷款。 绝大多数人买房子，都不是一笔付清的。如果你买一幢100万的房子，首付是20%，你就用了5倍的财经杠杆。如果房价增值10%的线%的线%，你的免熏蒸托盘投资回报就是一倍!你高兴了吧!慢着，凡事有一利就有一弊，甘蔗没有两头甜，财经杠杆也不例外。财经杠杆可以把回报放大，它也可以把损失放大。同样用那100万的房子做例子，如果房价跌了10%，那么5倍的财经杠杆损失就是50%，10倍的财经杭州隐形纱窗杠杆损失，就是你的本钱尽失，全军覆没……现在美国很多房子被强行拍卖，其主要原因就是以前使用的财经杠杆的倍数太大。 期权期货本身就已经是财务杠杆了，而往往又是通过一种Margin(保证金)账户具体操作，这种账户用的也是杠杆原理，这等于是杠杆再加杠杆。 什么是保证金账户?保证金帐户是指在购买股票时，只须花股票总值的25%到30%就行了。在“买长”时25%，在“卖短”时30%。比如，你把一万元放入保证金账户，就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。当然，那75%的钱是向证券商借来的，利率一般比银行高一些，比信用卡低;而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)。一旦低于那个数，你的经纪人就不客气，要来“Margin Call”了，就是要你赶紧“输血”进去。 外汇交易的保证金账户，一般都会用到15倍以上的财经杠杆;对冲基金的财经杠杆一般用到20倍;“两房”的财经杠杆大约是30倍，雷曼兄弟整个公司的财务杠杆高达33倍……现在你就会理解它们为何说玩完儿，就玩完儿了。而期货的保证金比一般股票Margin比例更低，只需总价的5%到10%。所以做期货获利或亏蚀的幅度，可以高达本金的数千倍!想当年英国的老牌银行巴林(Barings Bank)，就是被一个交易员玩“日经期指”给玩儿残的。 “磨刀恨不利，刀利伤人指”。股票、房子疯长的时候，许多人恨不得财经杠杆能用到100倍以上，这样才能回报快，一本万利;而现在股市、房子下跌，很多人被迫把股票和房子以低价卖出，有点象Margin Call。而当他们把股票和房子低价卖出时，则造成了更多的家庭资不抵债，被迫将资产更低价出售，从而造成恶性循环。美国人把这一恶性循环过程称为Deleverage(减少财经杠杆过程)。 减少财经杠杆非常痛苦。房价跌，房屋净值(Home Equity)消失，很多房子被拍卖，房价更跌……格老说，美国现在面临上世纪三十年代以来最严重的经济危机，并非耸言动听。 现在美国很多家庭和银行都深受财经杠杆减少过程之害，所以只好转向政府救助(Bailout)。政府从全国经济发展的角度，除了救助以外，别无选择。政府救了贝尔斯通、救了“两房”、救了AIG，接下来还要救联邦存款保险公司(FDIC)、救学生贷款保证金…… 如果说以前是个人大量使用财经杠杆的话，那么现在将是政府大量使用财经杠杆。政府使用财经杠杆的结果，将是通货膨胀和美元贬值。从这个角度看，现在美国政府长期债券回报(3.75%)，扣除税收和通货膨胀率以后，几乎没有任何回报。 这次美国及世界的财经杠杆减少过程，将会是一个非常漫长而痛苦的过程。

　　股市里的杠杆就是放大资金的意思，例如您自有资金有10万元，通过杠杆可以放大1-5倍杠杆，放大五倍杠杆就是50万，您自有资金10万，加上放大杠杆的50万，一共就是60万，您可以拿这60万来炒股。没有放大杠杆之前一个涨停板是赚1万块钱，放大杠杆之后一个涨停板是赚6万块钱，可以快速获取丰厚的收益。杠杆一般是提供给经验丰富的投资者，缺少启动资金的，有自己稳定的盈利交易系统的投资者，在市场上快速赚钱大量收益。杠杆的风险也很大，建议缺少实战经验的投资者，不要加杠杆炒股。

　　杠杆就是给你放大资产。。从而收益放大，损失也放大。。这行情杠杆炒股不合适的。。

　　杠杆炒股是什么意思具体来说就是借入资金进行炒股，如果手中有20万资金，可以按照1:1的比例借入资金就变为40万资金在操作，获利的比例以及亏损的比例就会上涨。理想状态下就是获利10%的时候，原本只有2万元，现在变为4万元。当然亏损的时候也会如此。2015年的牛市被称为是杠杆牛市，就是因为很多资金看到市场火热而采用了杠杆来操作股票，到牛市见顶的时候才会暴跌的走势，很多资金出现爆仓的情况也是影响原因之一。

　　使用融资融券的投资者投资门槛比较高，这一项业务是证券公司经营的业务，其中融资表示的就是资金借入，证券公司获取的是利息的收入，收入和亏损是由投资者自身来负责的，除了这一项便利之外就是可以进行融券交易，也可以常说的做空股票，可以通过反向操作来获利，这个是多一项操作。

　　证券公司对于可以开通融资融券的投资者要求是已经开始做股票有半年以上，并且其资金交易的证券类资金需要在50万之上，证券资金包含有股票、现金以及基金和证券公司资产管理计划的中的资金都是可以。这些规定是保证投资者的风险承受能力，出现亏损不能够影响其生活。

　　民间杠杆炒股也是借钱给投资者操作，多数是私人经营的，对于投资后的门槛较低。

　　场外杠杆又分为线上和线下。线上杠杆平台资金要求一般较低，可能几百几千即可；线下杠杆平台一般会要求资金2万以上。

　　怎么选择线上杠杆公司，最常用的就是挂单测试，在看盘软件上找支起伏不大的股票，先买入几手股票挂单（可挂最后一档5档进行测试）测试，挂上的单子数量在看盘软件上有没有加买入的多少数量，如果有则可以证明资金是流入股市的，为实盘；如果挂的单子在看盘软件上的手数没有变化，则就是虚拟盘（远离虚假，保障财产安全）。我自己用的线上配资平台就是通过这种方式查询的，确实是实盘，且两天免息，盈利不分成，支持集合竞价、分笔买卖、打板，对于短线操作来说还是挺不错的。

　　下面来说说线下：沟通好具体倍数、费用、限制，转保证金，资金方安排账户，拿到后登录交易，提现通知资金方，资金方转账到用户收款账户。这个的优点呢就是账户是实名双录的，对本金有一定的保障。缺点呢就是有门槛，时间也是按月来算的。