2018年对投资者来说是艰难的一年，全球股市大幅下跌，考验着投资者的勇气。最新研究显示，只有4%的中国内地投资者表示，在2018年底动荡的三个月期间，他们坚持自己的投资计划。

　　这些发现是施罗德2019年全球投资者研究（Schroders Global Investor Study 2019）的一部分，该研究调查了全球各地25,000多名投资者，其中包括1,000多名来自中国内地的投资者。大多数（84%）的内地投资者表示，在2018年底市场震荡的3个月内，他们对自己的投资组合风险状况做出了一些改变。接近三分之一（32%）的人承担了更多的风险，大多数人转向低风险投资（63%）或现金（35%）。11%的人对他们的投资组合进行了修改，但风险状况保持不变。但尽管进行了调整，许多投资者还是对自己的投资组合表现感到失望。

　　在该调查中，超过半数的内地投资者（54%）表示，过去五年来，他们没有实现投资目标，许多人将自己的行动或缺乏行动视为导致这一失败的主要原因。

　　这一时期的不确定性尤为严重。全球股市在2018年底遭受了七年来最严重的季度下跌，中美之间的关系也推动了对全球经济的担忧。MSCI世界指数下跌13.9%，是1970年以来第11个最糟糕的季度跌幅。

　　施罗德个人理财总监Claire Walsh表示：“没有人喜欢赔钱，因此当市场下跌时，投资者感到紧张并不奇怪。研究反复表明，投资者对损失的痛楚远大于收益的快感。这会影响决策。”

　　“正如我们的研究所显示，即使只有三个月的动荡市场，也导致许多投资者对本应是长期投资的计划作出调整。这可能导致他们犯下典型的投资错误。这些错误包括在经济不景气时在底部抛售，或将资金转换成现金，以保护他们的财富，但随着长时间的推移，财富可能会被通货膨胀吞噬掉。”

　　这些心理因素导致的决策被投资行业称为行为金融。归根结底，市场的走势很难预测，但如果能清楚地认识到你的行为偏好如何影响你的投资决定，这也是一种帮助你保住财富的好方法。”

　　全球投资者研究结果显示，投资者可能试图预测市场走势。低买高卖是每个投资者的目标。然而，准确把握市场时机是出了名的困难。

　　施罗德之前的研究表明，如果时机不对，投资者可能需付出很高的代价。例如，如果2003年你在MSCI世界指数投资了1000美元，在接下来的15年里不再投资，那么现在的价值为4211美元。然而，如果你试图在这段时间内进入和退出市场，并错过了指数的30个最佳表现日，那么同样的投资现在将价值1268美元，即减少了2943美元。

　　施罗德2019年全球投资者研究还显示，投资者倾向于采取相对短期的投资方式。内地投资者在将资金转移到其他地方或兑现之前，平均会持有投资1.8年。只有5%的内地投资者表示，他们持有投资达到财务顾问通常建议的五年最低水平，而48%的人表示，他们持有投资一年或一年以下。

　　Walsh说：“一般来说，你的投资年期越长，你越能够抵御投资路上的短期波动，这就是为什么建议你持有投资至少五年。”

　　“令人担忧的是，现在有如此大比例的投资者不作较长期的投资。人们确实有不同的投资目标，比如买房或退休投资。然而，如果你的目标真的是短期的，比如买车，那么存入活期账户可能是更好的选择。”

　　*施罗德委托Research Plus Ltd 在2019 年4 月期间就位于全球25,743位投资者进行独立网上调查。此研究将「投资者」定义为将于未来 12 个月投资至少 10,000 欧元（或相等价值），以及在过去 10年内曾更改投资组合的人士。