月地缘政治风险激发了市场避险需求，令黄金避险魅力上升。首先，在月初朝鲜表示将再次进行武器测试，点燃了市场的避险情绪。其次，进入中旬，因美国联邦调查局局长科米突然遭解职，加之勒索电脑病毒的大规模爆发等事件，都令投资者感到忧虑，进而寻求黄金做避险投资。此外，月下旬英国曼彻斯特发生的自杀式也令投资者退居观望，提振了市场对黄金的投资需求。

　　相对疲弱的美国经济数据公布后，市场冒险意愿降低，利好金价。一方面，5月公布的4月零售销售数据较前月增长0.4%，升幅低于预期，而4月消费者价格数据也令人失望，由此引发了市场对零售业和更大范围经济情况的担忧，抑制了冒险意愿，激发了黄金投资需求。另一方面，5月初油价及铁矿石价格下滑拖累股市挫低，促使投资人转投黄金，对金价形成正面影响。

　　5月美元指数波动下滑，加之欧元走坚，推升了金价。其中，先是5月上旬马克龙赢得法国大选后欧元走坚，给金价带来些微支撑。随后，美国楼市数据不尽人意，也令美元受到打压，此外，受美国政治事件影响，美股、美元和美国公债被拖累，导致收益率下滑，给黄金带来支持。（详见下图）

　　5月美联储升息预期降温扶助了金价。首先，疲弱的美国制造业数据削弱了美国联邦储备理事会(美联储/FED)积极升息的预期。其次，5月下旬因美联储最近一次召开的政策会议记录暗示对加息保持谨慎，淡化了后续激进加息的可能性，由此对金价形成利好。

　　5月伦敦国际金融期货交易所现货金价格和纽约商品交易所黄金期货价格均呈上升态势。地缘政治风险、美国经济数据疲软、欧元走坚而美元下跌，以及美联储升息预期降温等因素推升了金价。

　　6月金价预计将出现短期增长，但在中下旬很可能出现一定程度的下跌。主要缘于以下几方面原因：首先，较弱的美国经济数据将在未来一段时间内提振金价。其次，英国举行大选，意大利可能提前举行大选，以及对希腊债务问题的担忧，都在支撑金价。由此判断，欧美政局紧张将持续扶助黄金，可避免金价出现大跌。但也应注意到，6月美联储升息可能性很大。美联储理事布雷纳德5月底称，全球经济更加“光明”，减少了美联储的风险预期。这是继美联储发布最新会议记录后，暗示6月将如预期升息的又一个信号。根据联邦基金期货走势判断，美联储在6月会议上升息25个基点的可能性为83%。因此在未来几周，即6月中下旬金价将不再保持韧性，出现波动下滑。

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