在2009年黄金冲高回落之后有很多的投资者都在迷惑，如此高的金价还该不该投资呢？好多有赚钱的金市投资者都有暂时退出观望，可是黄金却与大家开了一个“玩笑”，一路飙升，1087 1157 1200 1226 1265 1300 1400 1430 。黄金似乎是一步一个脚印的走上了历史的一个又一个高点。对今年的黄金

　　纵观今年来黄金市场的走势，国际黄金价格在经过了09年末的大起大落行情后，今年一季度基本上维持震荡的一个行情，价格一直在1160美元/盎司左右波动。而从今年二季度开始，黄金价格出现了较大幅度的，近似爆发式的上涨。从二季度(4月1日)1124.5美元/盎司到二季度末(6月30日)收盘1241.15美元/盎司，涨幅约为11%，黄金在上半年创下了一个小牛市的行情。下半年同样不甘弱势，继续延续上涨趋势，一度达到1430.

　　国际金融市场的较多重磅“炸弹“袭击—欧洲主权债务危机、全球经济二次探底之说，以及诸多不确定性因素，诸如美国经济恢复的速度、人民币重启汇改等影响；伴随房地产市场也经历了轮番调控进入深度调整期，黄金作为整个商品市场，应对恐慌性避险的最好工具而得到投资者的热烈追捧。可以简要的说今年黄金上涨主要是受到欧洲债务危机以及美联储量化宽松预期导致的。

　　我们都知道欧债危机引发的风险厌恶，是三月份开始提振金价与美元共同走强的主线。虽然欧债危机会是全年黄金高位运行的主要支撑因素，从上半年看欧债危机是主因，到下半年以后，紧接着来的是人民币汇改问题以及欧洲债务危机的延续，欧元区的危机主要是欧元当时出现时候就埋下的隐患，很多欧洲国家为了加入欧元区而采取各种各样的办法，达到参加的标准，见得例子就是希腊，高盛为其打包，助其加入，等待其出现危机然后获利是成本的N倍，可以说现在欧元现在出现的问题本身就是其自己身上埋藏的隐病。货币战争一触即发，大家都竞相贬值，继续支撑黄金的走强，G20峰会也没有达成实质的一致决议，虽然承诺不打货币战争，但是暗斗逐渐恶化。美国经济的继续低迷，美联储决定实行量化宽松政策是支撑黄金上行的又一大因素。在决议出来黄金暂短回调以后走高，一度触及1430.上涨中黄金也出现过几次大幅度的回调，七月有一次，主要是当时美国的经济数据很不错以及多头获利了结的缘故。中国加息以及G20财长会议的禁止竞争性汇率波动也导致黄金有一波回调，但回调后第二天除了黄金其他的外部品种都回到原来的价格。具体说一下，美元指数从77涨到78上方，第二天又回到77，美国原油从82.7跌到79.2，道琼斯工业开盘下跌最低1019点，又反弹回几乎持平的价格。美元走成了倒V型，其他的走出了V字型，有一个回归的态势。黄金在短暂回调后依旧按照原来的上涨走势往上走，并不该强势。

　　在12月初，对于形态研究比较多的分析师和投资者都比较看空，因为头肩顶的形态，其实那个时候我是不看好回调的，因为没有下跌的理由，看多的理由倒是很多的，黄金的走势，虽然多空双方的力量可以在K线中反应出来，但是黄金价格主要还是受到基本面的影响，主要是黄金一些功能左右其价值导致黄金价格的波动，这是我一直不看好形态的主要原因。

　　黄金价格是以美元计价的，这样说来当然黄金价格与美元强弱息息相关，美元走势是美国经济最好的反应。在今年元月开始，由于黄金实物买盘的支持，黄金开始平稳上下，逐步走高，美元受到黄金走高打压以及美国经济报发布完毕，开始回落，在三月开始欧洲危机出现，黄金美元开始同上，美元是反弹，而黄金是稳步上扬，在半年后黄金走强逐步成为主流，而美国经济的不景气打压美元下行，黄金取代美元成为避险的主要工具。下半年对美元来说更是雪上加霜，美国经济出现继续探底，而美国在全球的地位受到缩减，表现在G20国峰会上，美国的提议根本得不到有效的作用，在后来不得不出台量化宽松政策来解决财政等问题，美国的选举使得其内部出现分裂，也是对美元的打压。总的来说，黄金走强也有美元的“功劳”，我比较看衰美国的经济，后市美元还会继续支撑黄金的上行，

　　黄金强势还得益于投资者的逐步增多，投资者知识水平的不断提高。这个可能经常被大家忽略，比如说中国投资者开始投资黄金之后，开始关注黄金市场、国际市场，投资者的思维和价值观已经不同了。

　　黄金牛市长期存在是可以肯定的，现在最大的支撑因素就是货币流动性大，全球都处于低利率水平，将使金价未来会沿着向上角度攀升。仅从未来3年来看的话，黄金将会有较好的收益，若货币仍旧泛滥，以美联储为代表的主要经济体未打算收紧货币政策，金价的收益就会超越各国国债收益率，可能年均收益率达到10%—15%，三年内将突破1800美元/盎司在我看来完全是很简单的。现在来看各国，日本、美国、欧洲、其他一些亚太国家基本上都受到全球经济的困扰，美国定量宽松，现在已经即将要使用非常规措施，向市场当中投钱，另外会保持低利率持续不变。更保守的特里谢会维持1％的利率更长时间。作为欧元区除了德国之外的其他国家，比如说西班牙，失业率高达20％，平均欧洲失业率在10％以上，这样比较高的失业率是不支持他提前退出紧缩措施的。日本现在已经把利率下降到了0到0.1％的水平，它的利率也是非常低的，如果保持这样一种利率水平的话，全球范围来讲将是支撑黄金价格上涨的因素。中国基本上投资黄金都是人民币报价，人民币报价的黄金和美元报价黄金走势差不多，只不过其中有汇率问题，汇率问题对投资者做短线是非常注意的问题，也是一个风险。 今年人民币美元升值1.44％，美元报价上涨15.48％，国内黄金投资会体现在短线交易当中，不会出现在趋势交易当中。 如果黄金上涨的话人民币升值将会导致吃掉你的部分利润。反之也是一样的，投资者要注意汇率风险。

　　如果从投资策略角度来看待未来一年多时间里黄金市场走势，个人认为在明年的大部分时间、明年七到八月份之前，大概十个月时间里，我对于后市黄金的牛市比较积极看好，但是一旦资产价格出现持续上涨的过程当中，导致的物价水平抬升、以及经济复苏动力有所恢复，在明年下半年市场需要警惕一些。对于衍生品交易准备不是很充分的投资者，更需要注意价格波动方面，分散牛市过程当中的风险。