《国际金融报》记者统计发现，截至7月25日，理财子公司发行的处于存续状态的权益类理财产品有20只产品净值低于1元，处于“破净”状态，约占同类产品的59%。光大理财、信银理财、民生理财等8家公司均有多只权益类产品“破净”，有的产品净值不足0.5元。

　　行业专家对记者分析指出，资产配置专业人才的缺失和受股市收益影响是权益类理财产品亏损的重要原因。银行理财子公司在没有很好的信息优势做好择股或择时策略时，应当思考如何利用自己在贷款和信贷产品上面的信息和专业优势，利用合理的资产配置来提高理财产品的收益，而不是去做没有优势的权益类理财产品。

　　据中国理财网公开数据，截至7月25日，理财子公司发行的处于存续状态的权益类理财产品共有34只。其中，20只产品的净值低于1元，处于“破净”状态，约占比59%。记者注意到，在“破净”的20只产品中，有4只产品净值低于0.8元，亏损超过20%。在34只权益类理财中，仅有工银理财发行的一只产品净值达到1.5元以上，为1.7633元。

　　其中，由光大理财发行的一只“阳光红”权益系列产品净值亏损过半，是34只产品中跌幅最大的。截至7月25日记者发稿，“阳光红卫生安全主题精选”的净值为0.4896元，另一只净值下跌较大的产品“阳光红新能源主题”当日净值为0.6762元，分别较前一日下跌0.0027元和0.0060元。

　　从光大理财官网公布的数据来看，“阳光红卫生安全主题精选”是一只风险等级为四星级的开放式产品。自2020年5月26日成立以来，该产品净值下跌50.96%。从中国理财网显示的净值走势情况来看，自2021年8月，该理财产品“破净”后，产品净值便一路下行，最近一个月来跌幅为3.3314%。记者统计发现，“阳光红”系列的5只权益类产品均处于“破净”状态，净值最高的一只为0.9324元。

　　事实上，权益类理财“破净”似乎已经成为普遍现象。记者统计发现，光大理财、信银理财、民生理财等8家理财子公司均有权益类理财产品净值跌破1元。公开数据显示，宁银理财的三只“宁耀”权益类产品全面“破净”，最新净值分别为0.7831元、0.7938元和0.8741元，其中两只亏损逾20%。招银理财的五只权益类产品中，仅有一只产品的净值在1元以上。此外，贝莱德建信理财、民生理财等公司也存在类似的窘境。

　　同时，记者注意到，市场上权益类理财产品的风险等级大多在四级以上，属于中高风险的理财产品，在目前理财市场上占比较低。根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》规定，权益类理财产品投资于权益类资产的比例不得低于80%。

　　“从底层资产来说，权益类理财产品绝大部分是投资在股票市场，受到股票市场影响比较大。最近一段时间，股票市场下跌较多，因此权益类理财产品也跌得比较多。”上海对外经贸大学金融学院副教授钟辉勇在接受记者采访时表示。

　　做权益类的理财产品，本身其实是不具备优势的。上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠在采访中分析说：“银行自身的优势在于做贷款等债权类产品，体现在利率风险管理和信用风险管理等方面，而权益类理财产品主要涉及股票投资方面，尽管银行按照资管新规建立了理财子公司来开展这些业务，但这些理财子公司是否能招到具备权益类产品投资经验的人员是关键。”

　　“另一方面，想要做好权益类理财产品，最重要的还是要做好资产配置。资产配置的核心在于能科学系统地从实际数据中找出规律，并利用这些规律对产品的收益情况做判断，最后根据风险分散原则和资产配置原则进行配置。这就需要一批既具有扎实专业知识，又对市场非常了解的人才。目前在整个理财市场上，这样的人才都是非常缺失的。”李楠进一步分析道。

　　从去年下半年到现在，国内股市的收益情况其实并不是很好。李楠告诉记者：“按理说银行发行的权益类理财产品应该是可以跑赢股市指数的，如果没有则说明理财经理并没有很好的信息优势来做好择股或是择时的策略。在这种情况下，银行的理财子公司应当思考如何利用自己在贷款和信贷产品上面的信息和专业优势，利用合理的资产配置来提高理财产品的收益，而不是去做没有优势的权益类理财产品。”

　　“对于一般投资者来说，如果对于市场有一定了解，能够理解并认同基金经理的投资理念，也可以考虑选择一些主动型的产品，但仍然建议按照自己的风险承受能力和投资目标理性选择理财产品。”李楠建议。

　　“从长期来看，购买理财产品的投资者主要追求的还是收益稳定性，对风险的承受能力不高，因此现在权益类理财产品比较少，未来规模也不会保持特别高的比例。”钟辉勇总结道。

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