在市场利率下行、货币政策维持合理宽松背景下，现金管理类理财收益率出现明显下滑。数据显示，全市场现金管理类理财产品近7日年化收益率已经跌至1.72%，创近一年新低。

　　业内人士表示，受货币政策维持合理宽松、银行间流动性充裕，以及海外央行降息周期等因素影响，全市场现金管理类理财产品收益率显著下滑。但季节性因素、财政政策发力，以及年底资金面紧张等因素影响下，该类产品的收益下行空间也相对有限。

　　普益标准数据显示，截至10月22日，全市场现金管理类理财产品平均近7日年化收益率为1.72%，相比去年末高点已经下降73个BP，近一年整体呈现出明显的下滑态势。

　　谈及现管类理财产品收益率下滑的现象，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，现金管理类理财产品收益率下降主要是由于其投资资产收益率下降所致，该类产品主要投资银行同业存单、存款、信用债等资产，流动性宽松加上“资产荒”等带来同业存单和债券收益率下降，存款利率下调加上整治“手工补息”等导致存款收益下降，这些因素综合导致该类产品收益率下降。

　　睿智新虹理财研究院也认为，近一年以来，为应对经济形势的下行，央行货币政策保持合理宽松。以与货币型基金和现金管理类产品收益率相关性较强的央行7天期逆回购利率为例，2023年9月底该利率为1.8%，而目前已经降到1.5%，所以货币基金和现金管理类产品的收益率跌幅超过50个BP属于正常情况，其中现金管理类产品的监管更加严格，跌幅可能相对更大一些。

　　虽然收益率已经下跌至低点，但业内人士表示，未来在四季度末、元旦、春节等季节性因素影响下，预计现管类理财产品收益率大概率维持低位，不过大幅下行空间也较为有限。

　　汇成基金研究中心表示，当前现管类理财产品的7日年化收益率较5月份下降16BP，较年初下降73BP，确实符合今年债市利率不断下行的环境。往后看，政治局会议偏积极的财政政策，仍需宽松的货币政策配合，四季度降准降息机会仍存，叠加银行存款利率的不断下降，低利率环境下预计收益率还会下行。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛也认为，由于未来货币政策会维持合理宽松，银行间的流动性相对比较充裕，同时海外央行开始降息周期为未来降息、降准留有更多政策空间，在市场整体利率下行趋势下，未来整体现金管理类产品收益率依然有下跌空间。

　　而另一方面，现管类理财产品收益率大幅下行空间也有限。王铁牛进一步表示，主要原因是进入四季度，可能会有季节性因素导致流动性趋紧；同时财政政策的发力也可能对货币流动性产生影响。

　　娄飞鹏也认为，目前来看，因为存款降息仍在延续，市场利率整体下行等不利于现金管理类产品收益率稳定或者回升，近期一揽子增量政策出台实施将带动对流动性需求的增加，叠加四季度本身对流动性需求增长等特点突出，从而对现金管理类产品稳定收益率有积极作用。因此，即使现金管理类产品收益率下行，其空间也相对有限。

　　“四季度产品收益率将继续看齐7天期逆回购利率，但一般考虑到年底资金面较为紧张，预计四季度现金管理类理财收益率会有一定的波动。”睿智新虹理财研究院也称。

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