今年以来，银行理财产品的业绩比较基准持续下行。数据显示，8月份平均业绩比较基准已降至2.82%，创下一年新低。同时，在债市调整下，8月以来理财产品收益持续回落，存续规模波动明显。

　　多位业内人士表示，随着利率不断下行，投资者一方面要理性看待收益回落，另一方面可通过多元化投资组合应对市场变化。

　　9月19日，民生理财发布公告称，根据民生理财贵竹慧赢添利固收增强一年定开10号理财产品的理财合同约定及当前市场情况，公司决定自下一投资周期，即9月23日开放日后起，调整该产品的业绩比较基准，调整前业绩比较基准为3.7%—5.3%，调整后为3%—3.5%，业绩比较基准上限、下限分别减少了1.8个百分点、0.7个百分点。

　　中银理财旗下多只产品也将下调业绩比较基准，如中银理财-稳富•君鑫（月月开）私银尊享01自9月27日起，业绩比较基准由2.6%—3.8%调整为2.05%—3.05%；中银理财-稳富（30天持有期）宁享版3号（份额代码CYQ30D3A）自10月8日起，业绩比较基准由2.6%—3.4%调整为2.05%—3.05%。

　　普益标准数据显示，今年以来，理财产品平均业绩比较基准持续下行，今年8月末已降至2.82%，创下近一年新低。

　　对此，普益标准研究员李霞表示，理财产品收益与其投向的底层资产收益率有关，年内市场利率下行、债券收益率走低，理财产品收益也会受影响。而业绩比较基准下调，是结合市场变化作出的应对措施，可以一定程度修正投资者的收益预期。

　　“理财产品业绩比较基准是测算出来的一个理论上的目标，并不是理财产品的实际表现或者实际收益率。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，债券市场中长期债券收益率下降，而理财又主要投向债券市场，这是业绩比较基准下调的一个主要影响因素。

　　睿智新虹理财研究院也表示，业绩比较基准下调的主要原因是市场利率不断下行，加上原有的高收益资产也不断到期，导致产品收益率逐渐下行，“存续理财产品业绩基准达标率表现不尽如人意，也推动着理财公司理性地下调业绩比较基准。”

　　普益标准数据显示，截至2024年8月，全国现金管理类产品月均七日年化收益率为1.81%，较上月环比下降7BP，较基期月均值下降108BP。全国银行理财市场固收类产品过去三个月投资收益为0.57%，较上月下降17BP；过去六个月投资收益为1.34%，较上月下降23BP。

　　同时，8月下旬以来理财产品存续规模波动明显。根据兴业证券统计的数据，9月1日理财存续规模已跌破29.2万亿元，随后又小幅回升，至9月15日达到29.5万亿元。

　　对此，娄飞鹏认为，央行下场开展债券买卖操作，债券收益率8月份有所回升，理财产品出现破净，投资者赎回理财产品导致存续规模下降。目前来看，9月份是季末月，理财资金回到表内的可能性较大，短期内可能还会有规模回落。

　　普益标准研究员杨国忠则表示，规模回落是短期现象，因为银行理财仍有不错的收益，是低风险资管产品的良好选择，后续上涨的可能性较大。

　　“不过，收益回落可能会在较长时期内继续维持，市场利率有整体下降的趋势，例如今年以来国债各期限收益率普遍下行，债市未来情况还不明朗。”杨国忠表示。

　　“未来理财产品收益和规模的回落是否延续，主要还是看利率和债市走势。”睿智新虹理财研究院称。

　　业内人士表示，面对不断下行的利率，投资者一方面要理性看待，另一方面可通过多元化投资组合来应对变化。

　　睿智新虹理财研究院表示，低风险偏好的投资者可以关注现金类及纯固收类产品，风险承受能力稍高的可以适当配置固收增强型产品。同时，有一定风险承受能力的建议多元化投资，或者配置多资产类型的产品，尤其是考虑全球多元化配置，关注美元、欧元区产品。

　　“在利率不断下行的背景下，投资者应当基于自身的风险偏好，重新评估自己的投资组合并进行相应调整。”普益标准研究员杨颀认为，随着利率走低，传统低风险理财产品收益持续下降，一方面，投资者可考虑将部分资金转向其他资产类别，如适当增加权益类资产投资占比；另一方面，可以考虑将短期稳健型理财产品置换为较高久期的稳健型理财产品来获得收益，如中长期债券基金、混合型基金。

　　“此外，当前利率的不断下行受到经济增速放缓、通缩风险上升等多重因素的影响。在不确定的宏观环境中，投资者需要保持投资组合的灵活性和流动性，以应对可能的风险和新的市场机会。”杨颀称。

　　娄飞鹏认为，一方面，投资者需要理性认识到，当前是从之前较高收益率向合理收益率过渡的阶段。另一方面，投资者需要正视收益率问题，在投资过程中根据个人实际情况开展长期投资或者短期投资，因为长期投资追求长期收益，短期投资则会更好满足临时流动性需求。