指数基金就是按照一定的规则从市场上挑选部分股票，然后按照一定的比例组合买入。换一句话说：你买指数实际上等于买股票，只不过是买的一揽子股票！比如：沪深300指数，是从沪深市场中，挑选了300支规模大、流动性好的最具代表性的股票，按照市值加权的方式确定每一支股票的持有比例。

　　当然指数不会一成不变，比如有的股票亏损了，或者经营不善导致市值下滑等，那么指数就会重新调整，将不合格的剔除出去，相当于优胜劣汰，不断的淘汰差公司，然后吸纳好的公司进入。

　　以沪深300ETF为例，2022年底前十大权重股相比2013年，仅仅有两只是一样的，其余的全部发生了变化，这就是指数本身的新陈代谢，优胜劣汰（见图）。

　　可以这么说：股票可以死，但指数永生！举一个极端的例子，美国道琼斯指数到现在已经成立了近百年，指数里的公司早就换了一茬又一茬了，但拉长周期看指数依然在，且不断的创出新高。附图：二战期间（1941——1944）

　　2.赚指数波动的钱：合理利用估值波动，低估区域买，高估区域卖，赚取差额收益。

　　1.赚指数内生增长的钱：顾名思义，就是不考虑估值的变化，仅仅由指数内在价值决定的能够赚的钱，由于指数是由一揽子股票构成的，股票的背后是企业，企业每年都在不停的赚钱，那由企业构成的指数肯定也能够赚钱，反应到指数里面就是点位的上涨。

　　由于两个指数现在的估值，相比成立时都低很多，如果回到正常估值范围，指数年化收益率可以达到8%以上。

　　2.赚指数波动的钱：股票长期是称重机，短期是投票机，由于市场参与者是由无数个个体组成，每个个体独立决策，喜欢跟风，造就了股票价格永远在围绕着价值轴线上下波动，有时会下跌到你恐惧，有时会上涨到你疯狂~而我们要做的，就是合理利用这种波动来赚取差价。

　　例1-沪深300指数成立以来的市盈率估值，最低的时候，估值仅仅有8倍，而最疯狂的时候估值超过了28倍。（如图）

　　估值上下波动，对应的指数点位也是上下波动，大起大落！如果能够合理的利用好指数的波动，则投资指数的综合收益将会超过长期持有的收益率。

　　例2-创业板指成立以来的市盈率估值最低的时候为28倍，最高的时候超过了100倍，合理估值区间大约在40~50倍左右。（如图，因为创业板大多为成长型、科技型公司，因而给的整体估值较高。）

　　①靠长期持有赚取指数内生增长的收益率，大概在8%~12%左右，大部分宽基长期持有的收益一般不会超过10%；部分优秀行业指数，比如白酒指数，长期持有的收益可以超过12%以上。

　　②不论何种指数，都会随着宏观市场行情的变化，围绕着价值中轴大幅上下波动，长期持有体验并不好。而如果能够合理的利用好这种波动，则可以获得超过长期持有的收益率。

　　个股的估值会随着企业的成熟，估值由高慢慢变低，成长期估值高，成熟期估值低。

　　但指数则不然，由于指数的新陈代谢的天然属性，会不断的吸收优质企业，淘汰落后企业。因此指数的估值，相对于个股来讲，具有连贯性和一致性。其内在合理估值不会大范围的发生变化，就算有，这种趋势也会很小，更多的则是随着市场的成熟，其波动幅度相对变小而已，仅仅是相对变小。

　　例如，我目前正在定投的创业板指数,其成立历来发生了两次大幅的估值波动（如图），也是两次较好的利用波动赚钱的机会。

　　①第一次大波段机会：2011年3月18日——2023年1月4日，低估定投区间大约22个月，期间其估值百分位基本处于20%以下，区间内PE估值最低为29.37。

　　然后开始上涨，上涨区间：2023年1月4日——2015年6月12号，大约29个月

　　全指收益点位：从717.62→4018.33，上涨了5倍左右；就算我们在高估区域提前卖出，至少也可以赚到1~2倍左右！

　　②第二次大波段机会：2017年4月14日——2019年3月22日，低估定投区间大约23个月，期间其估值百分位基本处于20%上下波动，区间内PE估值最低为28.35。

　　然后开始上涨，上涨区间：2019年3月22日——2021年7月30号，大约28个月，

　　全指收益点位：从1774点涨到了3664点，上涨了2倍左右；就算我们在高估区域提前卖出，赚个0.5~1倍应该也是稳稳当当的。

　　由于指数的估值具有连贯性和一致性，因此，我们可以参照指数历史估值分布情况，来确定该指数现在的估值情况，这种估值方法叫做历史百分位估值法。

　　例-我统计的部分指数估值的历史百分位情况（我会实时更新主要指数的估值情况，想要的可以关注我的地球号，便于第一时间获取最新估值和我的实盘定投记录，全网同名！），一般情况下，当指数的历史估值百分位位于0~20%之间为低估区域，高于80%以上，为高估区域。

　　估值表显示，创业板估值目前处于低估区域，距历史最低估值也比较接近了，这个时候个人认为创业板非常值得基金投资者展开定投。

　　提示：由于指数的低估与高估切换是一个缓慢的过程，低估区域有时长达几年，这个时候非常考验投资者的耐心。因此，决定投资前要做好充分的认识与准备，不要因为下跌而恐慌，更不要因为上涨而冲昏头脑恋战不走。

　　定投频率：每周1~3次，根据行情（其实效果差不多，懒得可以1周1次，勤快的可以一周多次）

　　定投金额：500元/周（极端情况下可以适当调整金额，比如：①股灾来临，熊市底中底，可以加大投资。②牛市顶峰可以停止定投。③结构性行情，不同指数高估与低估经常会同时出现，不要怕自己的不涨，也不要怕自己的涨了还没有买够，市场永远都会有机会的。）

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