理财随笔是简道君在自己或帮客户打理资产的过程中，对一些投资理财问题的看法，和理财常识的梳理。通过系统化的输出，希望帮助理财小白正确认知金融市场，少走弯路，稳步实现家庭财务自由。

　　在熊市阶段，基金产品持续亏钱，不禁让人怀疑，基金会不会一直跌，最后把我们投资的本金全部亏没了。那今天我们今天就从理论和历史实际两个角度来分析一下，是否存在这种可能性。

　　①投资最容易造成投资者本金全损的风险是道德风险，也就是投资项目虚构，别人把你的钱卷跑，比如资金盘性质的P2P、民间融资或数字货币，暴雷之后本金基本全部打水漂。

　　这种情况在公募基金上不会发生，因为中国证监会对基金实行强监管制度，所有基金资产全部由符合资质的银行托管，并审核资金投向是否符合合同规定，基金管理人只是负责基金资产管理，所以你投资基金的钱不会被卷跑，也不会投资到虚构项目。

　　②投资中另外一种可能造成本金全损的方式就是集中投资，所有资金只买一种资产，比如恒大地产发售的债券，恒大出了问题，还不了钱，那最终本金就全部损失掉了。

　　这种情况可能发生于个人投资者，但绝不会在公募基金上出现，因为按照《基金法》规定，公募基金投资于单一证券标的的资金最高不能超过基金资产的10%，就算发生个别踩雷的情况，损失也不大。大多数情况下，基金经理作为专业人士，持仓都比较分散，债券投资上更会规避持有同一发行主体的不同债券。

　　③最后一种能够让基金亏完的方式，是基金投资的所有标的都失去了价值，价格全部归零。

　　基金在投资范围上，包括债券、股票和商品。一只正常的债券基金，会至少持有10只以上债券，并且这些债券全部是由基金公司根据重重风控标准精心挑选，还会进行调仓操作，很难想象同时发生价值归零的情况。

　　因为这代表至少10家能够通过证监会或银保监会审核，具备发债资格的公司同时发生了破产倒闭，且资不抵债的情况。这种情况历史上从未出现过，即便是恒大地产暴雷这种极端风险，恒大的债券在这个过程中也是可以折价出售的。

　　综上，理论上投资公募基金的本金全部亏完的概率基本不存在，除非整个金融市场和实体经济出现了严重价格紊乱，导致所有资产定价错误。

　　历史上基金的实际盈亏情况来看，某些基金确实可能给投资者带来极为惨重的损失，但也没有出现本金清零的现象。

　　今天是2023年1月23日，现存基金数量大约1.2万只，我们回看过去6个月、1年、2年、3年时间周期，查询全市场亏损幅度最大的基金，看到到底会亏多少。

　　近3年亏损冠军：002290鹏华全球高收益债（QDII），收益率-52.02%

　　我们需注意的是，近3年亏得最厉害的都不是股票基金，而是债券基金，前三名都被到海外买中国高收益债的基金包揽了，因为它们基本买的都是国内房企在境外发行的美元债。倒数第四名，方正富邦创新动力混合，才是偏股基金，亏损幅度44.7%。长期来看，股票基金持有时间越长，风险越低，而债券基金持有时间越长，风险越大，这才是符合常识的。

　　虽然投资基金不会发生本金全部损失的可能性，但如果选择不当，两三年亏掉一半的也是有可能的，所以我们建议还是要优选基金品种，采用定投方式，长期投资偏股基金，在分散控制风险的前提下去追求收益。

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