共同基金（MutualFund）是由投资管理机构吸收投资大资金，代为投资管理，而由投资大众共享利润、分担损失的一种投资工具。共同基金集合散户小额资金之后，形成一庞大资金，因而有能力聘请专家分析股市及操盘，可以分批买进，可以做投资组合，这些专家学有专精，选股比较有技巧，也比较有应变能力，原则来说，大部分共同基金的能力都比散户强，如果您是那么没有自信心，那么容易追高杀低的人，不妨把钱交给共同基金来处理。

　　投资人自己买卖股票，是自己下决策，自己负盈亏，比较有成就感，但也比较容易有失落感；至于投资共同基金，把钱交给别人处理，烦恼是比较少了，但成就感和刺激感也很少了。

　　投资人自己买股票，自己就成为股东，除了股票涨跌有盈亏之外，并可有配息、配股的权利，及参加股东会等权利；如果投资共同基金，则是由基金公司送场买股票，投资人并非该股票公司的股东，没有该股票的股东权，而是由基金公司发给[受益凭证]记载投资人持有的单位数，股票人可参与受益人大会，但无法直接参加上市股票的股东会。

　　投资人自己买股票，其数量是以股数计算，例如1000股或2000股等；如果投资共同基金，其数量名称为单位数，例是1000单位或2000单位等。在投资收益方面，如果自己做股票，除了涨跌盈亏外，公司还可能有现金股息或股票股利（即配股）的发放，以国内而言，如果股市是上涨的多头市场，配股越多，股票涨得越凶，故国人大多喜欢自己下海做股票；如果是投资共同基金，除了基金涨跌的盈亏外，基金投资若有获益，其投资收益分配大都是发放现金，在国内较无助于基金股价的上涨，故投机性格较强的投资人对于基金大多与趣缺缺。投资人自己做股票，因资金有限，人多限于几种股票，因其种类少，个别股票涨跌变化较大，利润与风险相对很高；至于共同基金规模庞大，作投资组合与分批买进、卖出，其利润与风险均相对较小，适合保守的投资人。

　　（一）散户：散户做股票容易追高杀低，没有时间操盘，钱太少，不如交给基金来操作。

　　（二）退休老人：退休老人年近垂暮，体力、精神已大不如前，而且无固定薪资收入，股票风险太大，稍有不慎，将永无翻身之日，因此，欧美许多退休老人老把钱交给共同基金，很少像国内许多银发老人每天到股市报到者。

　　（三）为子女筹措教育经费者：有些基金是专门投资收益率虽不高，但很稳定的绩优股或公债券，其中长期获益仍比银行定存好，因此，可以部分资金投资于此基金，以为子妇提早筹措教育经费。

　　（四）为自己预筹养老金者：如上所述，天有不测风云，人有旦夕祸福，为自己老年着想，也可用部分资金投资于安全性高的退休基金组合。

　　（三）相信专家；基金大多聘请专才，设有专责研究机构，有决策管理部门来操盘，对自己缺乏信心者，不如相信专家。

　　自从工业革命以后，200年来的时间，全世界经济都是长期往上成长者居多，而台湾从民国50年至87年之间共37年的经济成长，创造了所谓的台湾经济奇迹，尤为世界各国所称颂。

　　以台湾股市而言，民国55年开始有加权指数，当时基期为100点，最高曾达12682点，涨了126倍，姑不论股市的涨涨跌跌，因为那是EasyMoney，同时也是EasyGo，即来得快，去得也快，大部分人无法正确掌握。

　　随着近30多年台湾经济的直线上升，投资股票绩优公司，每年享受20%股利，而长期股票又是除权填权者，才是线%复利的成长才是稳定而惊人的成果。

　　如果上市公司每年配股20%（这种公司很多，电子股票更多），以20%复利成长，5年后股票张数为2.488股，10年后为6.192股，15年为15.407股，20年后为38.338股，如果除权后股票马上填权，1股每年配20%，20年后变成38股，这样才能赚大钱。

　　基金公司获利成长，20年后也是获利6.727倍，因此，想要投资共同基金者，也是越早投资越有利。

　　（一）封闭型基金：即不可购回，但可上市者。在上市前，可透过投信或指定代理机构（如银行或综合券商）购买；若上市后，则透过股票市场买卖。

　　（二）开放型基金：即可购回，但不可上市者。因不可上市，故不论在募集完成后，均系透过投信或指定代理机构购买。

　　在台湾股市狂飙上万点时，投资人争相追逐明牌，有些没有业绩基础的明牌，经有心人士哄抬，散户追逐，连涨数十支停板者，所在多有。因此，当时曾有新营业员不知如何算明牌，老板告诉他，随便乱报1支就是明牌。

　　近年股市规模扩大，光是台湾本土上市、上档股票就多达600家，全球基金也有1700档，想要藉明牌炒作已不是那么容易，因此，股票共同基金，不要问明牌，真正黑马基金或真正明牌基金，还是在投资人心中，聪明的投资人自己只要肯用心思考，也是可以找到适合自己的基金标的。

　　（一）国内型和海外型基金的选择：有句俗话说：[人二只脚，钱四只脚]，意思是说钱跑得比人快。的确，钱是最容易流动的，钱会往最有利的地方流动，这就是热钱，热钱向哪些地方流动呢？以西元1988年作例子说明如下：

　　1.热钱流向政治安定的地区：西元1998年时，东南亚经常有政变，日本首相经常换人，苏联总理半年换两次，相较之下，热钱流向美国，美国的基金和股票皆大涨，其他地区则大跌，像这种情况，宜选择海外基金，尤其是美国地区的基金.

　　2.热钱流向经济繁荣的地区：西元1997年10日东南亚发生第一次金融危机，印尼盾贬值（1美元兑16000印尼盾），贬值将近99%：而隔年6月，日本发生第二次金融危机，日圆贬到1美元兑148日圆，贬值将近20%；同年8月苏联发生第三次金融危机，发布几天的时间贬值到1美元兑9公布，贬值近50%，可见1998年亚洲地区金融动态，经济大衰退，美国则经济持续繁荣，所以热钱持续流向美国，美国股市和基金仍维持有多头市场，亚洲地区则一牌惨绿.

　　基于以上比较，以1998年作标准，投资国内基金，不如投资海外，而投资海外基金，应以美国基金为主，要避开台湾及亚洲地区的基金.

　　（二）封闭型基金和开放型基金的选择：在股市多头阶段，封闭型基金因可上市，其涨幅相对较大，因此，可以选择封闭型基金；但是在股市空头阶段，封闭型基金也因上市关系，而跟着一般上市股票大跌，其通常跌幅亦较开放型为大，此时，宜选择开放型基金.

　　（三）股票型基金和债券型基金的选择：在股市多头阶段，股票型基金因拥有大量股票，所以水涨船高，其获利较债券型基金相对为高；反之在股市空头阶段，股票型基金因拥有大量股票，而会使其净值大幅缩水，债券型基金则反而有稳定的债券收益，此时，自宜选择债券型基金.

　　相信我们当中的许多人都坐过轮船，在波涛汹涌的大海上，体积小的轮船很容易就遭受灭顶之灾，而体积庞大的轮船却能安然无恙。而在小河流上，大轮船可能寸步难移，而此时“轻舟已过万重山”了。也就是说，大船和小船有其各自的优势，船小正应了“船小好调头”的老话，轻便、灵活、转向容易，而大船往往给人一种稳固、安全和舒适的感觉。

　　话题有些扯远了，但在基金选择之中，基金规模的大小同样有其各自的优势。我们都知道在证券市场上有这样一句话：不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，目的就是通过分散投资来降低投资风险，一般说来，基金规模较大能提供适当的多样化，即可以通过分散投资来减少投资风险；并且由于交易金额往往较大，可以得到一些政策和交易费用上的优惠，分摊在每基金单位上的交易成本降低；同时由于规模较大的基金“财大气粗”，有条件支付较多的经营管理费用，提供较好的经营管理水平。

　　那么，基金规模较小又具有哪些优势呢？规模较小的基金具有运作灵便、弹性大的特点，能迅速从一个投资品种转向另一个投资品种，建仓和出货都相对容易；另外由于基金投资办法规定基金所持某公司的股份不得超过该公司股份的10%，规模较小的基金便有可能买到升值潜力较大的小型公司股份，并持有重仓，有可能因此获得较大的收益。

　　看来，大有大的好处，小有小的优势，此事古难全啊！那么，作为投资者，又如何选择合适自己的基金规模呢？在这里，我为大家提供一个简单的判定方法，规模较大的基金一般来说风险较小，而收益也往往偏低；而规模小的基金的风险较大，但收益有可能较高。那么，如果你是一个进取型的投资者，对于收益看的较重，而很少关注风险，可以选择规模较小的基金，反之，如果你是一个稳健型或是保守型的投资者，便可以选择规模较大的基金取得较稳定的收入。举个例子来说，从99基金年报看来，规模在20亿和以下的基金年度表现的确优于规模30亿基金的年度表现。

　　需要说明的是，根据基金规模选择基金只是基金选择中的一个环节，切忌断章取义，充分了解基金选择中应关注的因素，才能真正做到“无往而不胜”。

　　公司型基金又叫做共同基金，指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息股息或红利、分享投资所获得的收益，其特点是：

　　1）共同基金，形态为股份公司，但又不同于一般的股份公司，其业务集中于从事证券投资信托。

　　3）共同基金的结构同一般的股份公司一样，设有董事会和股东大会。基金资产由公司拥有，投资者则是这家公司的股东，也是该公司资产的最终持有人。股东按其所拥有的股份大小在股东大会上行使权利。

　　4）依据公司章程，董事会对基金资产负有安全增殖之责任。为管理方便，共同基金往往设定基金经理人和托管人。基金经理人负责基金资产的投资管理，托管人负责对基金经理人的投资活动惊醒监督。托管人可以（非必须）在银行开设户头，以自己的名义为基金资产注册。为明确双方的权利和义务，共同基金公司与托管人之间有契约关系，托管人的职责列明在他与共同基金公司签定的托管人协议上。如果共同基金出了问题，投资者有权直接向共同基金公司索取。

　　契约型基金又称为单位信托基金，指专门的投资机构（银行和企业）共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人通过与受托人签定信托契约的形式发行受益凭证--基金单位持有证来募集社会上的闲散资金。其特点是：

　　1）单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上，它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益偿还支付。

　　2）受托人接受基金经理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。基金户头完全独立于基金保管公司的帐户，纵使基金保管公司因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。其职责是负责管理、保管处置信托财产、监督基金经理人的投资工作、确保基金经理人遵守公开说明书所列明的投资规定，使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。在单位信托基金出现问题时，信托人对投资者负责索偿责任。

　　共同基金和单位信托基金在不同的金融市场上的地位和所占的比重很不相同。美国的基金市场是共同基金称霸的天下；在英国、日本、新加坡、台湾和香港的基金市场上则是单位信托基金占主导地位。

　　对投资者来说，这两种基金的功能和运作没有什么分别。世界权威性工具书《简明不列颠百科全书》在共同基金词条中认为：共同基金又称为单位信托基金，基本上两者等同起来。

　　根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

　　（1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

　　（2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

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