美股一月内多次熔断，全球恐慌情绪蔓延，A股身处经济全球化的风暴之中难以独善其身。在这样的大背景下，究竟哪只基金夺得季度榜首？

　　Wind统计显示，截至3月31日，从A股公募基金业绩来看，各类基金平均收益率涨跌不一，以另类投资基金的平均收益率最高。其中，主动股票型基金TOP20中，工银瑞信基金包揽一季度前三名桂冠，由赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗、工银瑞信养老产业分别以26.90％、25.42％的收益率夺得一二两名，排名第三的是谭冬寒管理的工银瑞信医药健康A23.91％。值得注意的是，主动股票型基金平均收益率-0.50％，并未能够取得正收益。

　　今年一季度，在新冠肺炎疫情和海外股市巨震下，A股市场先扬后抑，不少投资者收益坐了“过山车”。为前瞻性研判二季度走向、结构性机会以及海外股市的发展趋势，银华中小盘基金经理李晓星、华泰柏瑞投资研究部副总监吕慧建、富国精准医疗基金经理于洋为您详解。

　　李晓星表示，若市场出现非理性大跌，我们会坚持在优质公司估值合理或估值较低时“越跌越买”，在市场底部获得更多的筹码。

　　吕慧建认为，一季度出现了突发重大事件，就是新冠肺炎疫情，对全球经济产生了较大的冲击，对股市走势也产生了很大的影响。欧美国家未能在疫情初期采取有效措施，疫情扩散远超预期，对经济产生巨大冲击。我们需要谨慎评估疫情冲击下投资标的景气度能否延续。总的来说，行业景气分化仍然在延续，如果疫情发展没有出现极端情况，A股仍有可能走出结构性行情。

　　短期来看，A股面临一个较为困难的局面，但A股长期投资价值显著，结构性牛市的可能依然存在。近期，全球股市经历了一轮大幅下跌，已经基本消化了疫情对经济的巨大冲击，有可能进入相对平稳阶段，走出一个L形走势。即使经济在三四季度后进入持续衰退，股市下跌也应该是几个月以后的事，短期再度大幅下跌的概率不大。

　　于洋说，一季度市场波动较大，核心变量是疫情。一般来说，A股的大跌有几种情况：首先是流动性的紧缩，目前来看不具备这样的条件。第二是基本面受到外围的冲击，目前来看，一季度的市场波动主要反映了外围冲击的影响。虽然国内的疫情控制情况还不错，但全球是一个共同体，外需会反过来对国内产生影响。

　　我们会根据市场进行动态调整，我的投资风格是尊重市场，选择风险收益比合适的标的进行投资。当前我们根据市场对疫情的反应在仓位上做了适当择时，减仓明显受损标的。

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