在最新的月报里，半夏投资李蓓表示，未来2-3年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段：

　　第二个阶段从现在开始，最先会引发一部分对冲基金买入中国资产，后续会有一些多头基金，也会逐渐增加中国相关股票的配置，北向资金大拐点出现；

　　第三个阶段，随着财政政策持续发力，城中村改造逐渐落地，拆迁的房票安置带来一部分购房需求，中国经济进入持续复苏，地产销售回暖，房价企稳回升，基本面和企业盈利推动市场上涨；

　　第四个阶段，股市的赚钱效应引发保险的持续加仓，私人银行客户的持续买入权益资产在全社会财富配置中的比例上升，推动市场估值回到历史中位以上，甚至可能会回到偏高水平。

　　前海开源基金也再次在2024年投资者策略上喊出，中国市场正处于“新一轮牛市起点”。

　　前海开源曲扬认为，当前是中国权益投资“新一轮牛市起点”，对未来充满了希望。当前中国经济跟美联储货币政策的组合情况，无论是A股还是港股，对中国资产越来越有利。不管是A股还是港股，在当前宏观环境下都具备了牛市基础。

　　杨德龙结合宏观基本面分析后也认为，2024年市场可能会迎来一轮牛市行情。因为在沪指3000点之下，市场已具备了多项偏底部位置的特征。目前各方面的利好因素都在不断累积，包括中美关系缓和、中央经济工作会议召开，以及一系列资本市场的改革措施，还有稳经济的措施都在不断实施，政策底已基本明确，3000点加速了市场底的探底完成。

　　第一轮是1991年-1992年，这时候A股刚成立，激发了全民投资热情，沪指从最低的96.05点上涨到了1429点，最大涨幅超过1000%。

　　、国企改革的利好，以及南北车合并，沪指最高涨到了5178点，最大涨幅超过139%，并且，这轮牛市是明显以小盘股为主的行情。总的来看，市场一直处于牛市-熊市-震荡市的循环之中，而牛市的时间是比较短的，上涨也是比较快的，如果没有把握住机会，很可能就要高位站岗了。

　　最近，北向资金也开始重新流入A股，并且外资大幅流出经常是A股市场的“筑底信号”之一。

　　Choice，统计区间：2014/11/17~2023/10/31，以过去 20 个交易日北向资金累计净流出超过 300 亿元作为北向资金大幅流出的统计口径，过往数据不预示未来表现）二、基本面：政策利好持续

　　几乎每一次牛市启动都离不开政策呵护，比如2005年股改，2008年的四万亿维稳，2014年国企混改等等。

　　的人增多这主要反映的是投资者对市场的信心，还记得2014年-2015年“证券

　　营业部排队开户”的新闻报道屡见不鲜，不过从历史上看，开户数的提升往往会滞后于行情1-2个月，目前开户数没有明显的提升。此外，估值也是判断行情的关键指标，牛市启动时指数市盈率大多数在20倍左右，一般不会超过30倍。目前，沪指市盈率百分位为27.61%，仍然处于较为低估的状态。

　　无论在任何市场里，选对基金都是一件很重要的事情，如果在牛市里，基金跑输了市场，那可能投资体验就不会特别好，还会想要频繁跟换基金，错失更多收益。

　　Choice，2007年牛市统计区间：2005/6/6~2007/10/16，2015年牛市统计区间：2014/7/22~2015/6/12，10月23日以来涨幅截至2023/11/5，不作投资推荐）这其实是因为指数基金仓位一般都在90%以上，在牛市或底部反弹时，能及时跟上市场变化，反弹也会更强。

　　主导的反弹中，指数基金的表现就会不如主动基金。所以，选择能够穿越牛熊，跑赢市场的基金也是我们胜出的关键。

　　如果牛市真的来了，市场的起伏会很大，我们总是想在低点买入、高点卖出，所以买卖时点的把握也很关键。

　　如果牛市真的要来了，在来之前的低位积累更多的筹码有助于在上涨中收获更多。

　　智慧定投还能帮我们实现低位多投和自动止盈，只需要在设置定投的时候选择智能定投并设置买入和止盈策略即可，这样就能帮助我们在牛市来之前多投一些，牛市涨起来之后及时止盈啦。

　　习：我们正在谋划和实施进一步全面深化改革的重大措施 继续扩大制度型开放

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