近期，有医药女神之称的葛兰突然宣布卸任中欧研究精选混合基金、中欧阿尔法混合基金经理的职务，立刻引来了网上如潮的抨击，大意是说葛兰掌舵的基金在十年时间里帮投资者亏损累计近234亿元，却收取了近33亿的管理费。言下之意，投资能力不行，就是一个大忽悠，只会赚基民的钱。

　　事实情况真的这样吗？要知道基金从业者多如牛毛，能从芸芸众生中杀出成为顶流明星基金经理，没有几把刷子又怎么可能呢。为了解答心中的疑惑，我在网上专门查了一下葛兰掌舵的几只基金。从下表，我们可以看到虽然经历了熊市的大幅回撤，葛兰分别于2016年9月、2018年7月、2019年2月开始掌舵的中欧医疗健康混合、中欧明睿新起点混合、中欧医疗创新股票这三只基金时至今日依然保持着盈利状态，也就是说早期的跟随者大概率是可以赚到钱的。

　　当然，有些朋友会不服气的说赚到钱又如何，这个收益水平也太低了一点吧，咱的钱也同样是有时间成本的。关于这一点，首先收益到底怎么样，按照行业的传统标准不是和某某高人比，而是和大盘比，因为基金经理不是神，做不到无中生有，不可能完全脱离整体市场环境去谈如何赚钱。若以大盘为标准，仔细对照一番，我们可以发现葛兰执掌时间较长的中欧医疗健康混合、中欧明睿新起点混合、中欧医疗创新股票这三只基金全部大幅跑赢了同期沪深300指数，算得上是非常对得起观众。

　　其次，基金有最低持仓要求，股票型基金的“股票仓位”最低不能低于60％，也就是说散户可以选择空仓，而基金不可以，即使明知未来行情可能不好，也得以重仓姿态硬抗。考虑到2021年2月至今市场一直都处于熊市状态，这个收益其实是被熊市洗劫后的数字，如果切换至2021年初或者2020年下半年风头正劲的时候，绝对不止这么一点点年化水平。恰恰也正是那个时候，葛兰因为过去的高收益引起了大家的注意，被冠以明星基金经理的光环。不过话又说回来，开放式基金只要不清盘，就会一直摆在那里，必然受市场的影响有起有落。

　　葛兰线月份开始执掌的中欧研究精选、中欧阿尔法这两只混合基金。由于市场于2021年2月份见顶，所以基本算是买在了次高点，两年零7个月熊市折腾下来，可谓亏损累累。坦白讲，高位发行的基金，就是神仙操盘也没辙。至于为什么要高位发行，那得问基金公司了，毕竟熊市难发行，牛市好发行这是业内常态，基金经理充其量就是一高级打工人罢了。

　　当然，一切归根结底还在于牛市飞蛾扑火般的个人热情，即使高位不发新基金，争先恐后去买老基金效果也是一样。2019之前，葛兰的名气比较小，所以旗下基金买的人不多，规模不大。这也就意味着基金早期真正吃到肉的人很少，即使吃到也可能投入并不大。但是2020-2021年可就不一样了，由于葛兰已经盛名在外，大量慕名而来的散户如雨后春笋般涌进，旗下基金规模迅速膨胀，一旦下跌就是天量亏损，以至于最终出现了十年时间里帮投资者亏损累计近234亿元的段子。实际上准确的说是三年时间亏损234亿元，用十年时间是一种调侃手法，变相抹去了葛兰过去的成绩。

　　事实上，无论葛兰也好、张坤也罢，散户追逐明星基金经理多半都会留下类似的段子。是因为明星基金经理不行吗，显然不是，若之前没有过硬的业绩，你会把钱交给他们？那么问题到底出在哪呢，其实归根结底还在于“追涨杀跌”这四个字，散户总是喜欢在牛市的高位去追随某某明星基金经理，而这个时候股票往往都处于高位，基金经理又不会变魔法，在高位帮你买股票，未来大概率是会赔钱的。

　　对于散户而言，你可以不会分析公司，但一定要学会感受市场水温，太热的时候要回避，过冷的时候其实才是机会。

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