或许能带来更好的持有体验，适合风险偏好较低的投资者，也适合作为组合中贡献稳定收益的压舱基金。

　　绝对收益基金能够在严控回撤的前提下，灵活捕捉固收、权益等领域的机会，获取相对较高的投资回报，自然成为理财资金的重要选择。那么有哪些绝对收益基金值得投资呢？

　　广义上来看，绝对收益基金大致可以分成这么四大类：固收类、二级债基、灵活配置基金、量化对冲基金。

　　不过同是固收类也有区别，按照风险从低到高(同时预期收益率也从低到高)排列的话分别是货币基金，短债基金，以及中长债基金。

　　“固收+”策略基金属于偏债品种，风险相对比较低，但额外又配置了风险类资产，基本是“固收+股票”、“固收+可转债”、“固收+打新”的配置模式。

　　这类基金的收益一般会比理财产品高，年化6%以上；一般年度最大回撤在3%以内；因为有增强效果，所以这类基金一般都是有股票仓位的，除非基金经理个别期间主动降低股票仓位至0，但也是有历史股票仓位的。

　　“固收+”主要是满足风险偏好较低的投资需求，收益的稳定性、持续性更重要，在筛选的时候可以从收益特征、回撤控制、基金经理实力等维度去考察。

　　“固收+”策略是在严格控制回撤的前提下追求稳健收益，不会为了短期排名承担过度的额外风险。这种产品的收益率曲线，稳定向上、波动小。优秀的产品往往会努力实现年年正收益，比如在2018年单边下行的市场中，能取得正收益的产品就非常值得关注。

　　基金经理要有很强的固收投资实力，为组合获取稳定的票息回报，也能够在债券牛市中发起“进攻”，获取超额收益；还需要经历多轮股债牛熊轮回，投资经验丰富，不断拓展的能力圈，能够把握选股、打新、可转债、定增、期货、量化对冲等策略。

　　“固收+”产品运作中的科学性成分大于艺术性，牵涉到多类资产，强调团队作战。基金公司需具备完善的风控体系、严谨的投资流程，及时纠正组合管理中的偏差和盲区，严控回撤；还需有专业团队对各类资产进行深入研究，为基金经理提供全面支持。

　　总的来说，在目前股市震荡、债券下跌的市场环境比较不稳定的行情下，“固收+”基金可攻可守的属性是比较符合稳健型投资者的，手上没找到合适投资标的的朋友可以了解一下。“固收+”策略产品的第一要义是追求稳健，挑选产品时，结合产品收益、控制回撤能力、基金经理管理水平一起来看。

　　第二类是可以部分投资股票的二级债基，比如工银双利债和易方达稳健收益债，以及号称最强二级债的博时信用债和易方达安心回报债。

　　二级债基的优势在于，相较纯债基金更具进攻性，可增厚收益；相较偏股基金，业绩波动更低，也就是“震荡守得住、牛市能进攻”，能够在给投资者提供较为舒适的投资体验的同时，给予比较可观的稳健收益。

　　二级债基一方面能实现显著超越纯债资产的收益，另一方面能在大多时候保持较小的波动幅度，“可盐可甜”属性无疑。究其原因，除了股债自身具有长期对冲性这一基础特征，作为混合二级债基基金经理，大多心存对波动的敬畏，不押宝于市场未来走势或做某种风格的判断，一方面在大类资产配置上更注重安全性和对低估值资产的挖掘，另一方面在操作上会将止盈止损提升至更加重要的位置。

　　此外，这类产品通常靠股票增厚收益，股票投资的绝对收益能力也是关键点。因此可以看到，很多“固收+”产品都采用双基金经理制，一位负责债券，一位负责股票。当然，也有少数特别优秀的基金经理一肩挑两担，股票债券一手抓，如富国基金的基金经理俞晓斌和张明凯，就是两位“股债双修”的非典型债券基金经理，他们对股票市场、期货市场也有涉猎。据了解，他们做投资时不仅会参考宏观层面的PMI等经济数据，还会参考微观层面的上市公司财务、商品期货情况等。

　　总结来看，二级债基因为主债副股的产品优势，有望享受股债两市的上涨红利，风险收益介于股票基金和货币基金之间，同时借助债市稳定走势以及股市企稳行情，震荡市配置二级债基可能是个不错的选择。

　　第三类是以绝对收益为目标的灵活配置型基金，比如广发趋势优选，安信稳健增值和长安鑫益增强混合。

　　1、看业绩表现，长期业绩优良为首选。 2、看基金经理。基金经理是一只基金的灵魂，基金那么多，那么基金经理肯定也多，选基金经理优先选择任职时间超过3年以上的。

　　能够超过10年以上那就更牛了，目前全市场任职时间超过10年的基金经理一共为48位，而每年超越基金回报10%的基金经理，只有4位。他们分别是朱少醒、董承非、曹名长和周蔚文。

　　通过这两个条件我们就很容易选择出优质的灵活配置型混合基金。对于最求稳健的投资者来说，灵活配置型混合型基金就是一个很好的选择。

　　1、投资范围广泛。股票、债券、期货、大宗商品等都可以作为投资标的，投资策略灵活。

　　2、与主要市场指数相关性低。弱化系统性风险对投资造成的负面影响，无论股票市场上涨还是下跌，理论上都有办法获利，可做出绝对收益。

　　3、更好的风险调整收益。以市场中性策略为例，其收益率与股票指数收益率相当，波动性近似于债券指数，风险调整后的收益水平远高于股票和债券指数。

　　至于量化对冲基金是否真能做出绝对收益，和基金经理的操作水平关系密切。一般而言，量化对冲基金的收益来源主要来自三个方面：一是优选固定收益产品，二是打新股，三是通过股指期货对冲系统性风险后，精选个股获取的超额收益。从已发行的此类产品来看，基本都是采用市场中性策略：同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险。市场中性策略在牛市中表现并不突出，但在熊市下表现出较高的优越性，远跑赢其他类型的对冲基金。因此，从理论上看量化对冲基金做出绝对收益的概率还是很高的。

　　公募投研人士指出，量化对冲策略优势在于通过对冲手段剥离市场风险，进而获得纯阿尔法收益，是低利率环境下较好的投资工具选择。但公募对冲型产品受到较强的产品契约约束，投资者应根据自身风险偏好，通过考察产品的波动性等因素进行细致选择。

　　和一般的基金不一样，布局绝对收益类基金需要重点关注的是夏普比率和最大回撤。夏普比例越高越好，最大回撤越低越好。

　　从理财替代的角度来讲，第一类大多防御过度而收益略不足，第二类则大多收益不错但防御略不足，反倒是第三类和第四类似乎更能穿越牛熊，投资者可重点关注。

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　　是机会还是？向上缺口莫喜狂，向下缺口莫慌张。逢缺必补很正常，补了反而更健康。

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