“黄金的形势确实比较严峻。但是，公司撤回黄金ETF的可能性不大。”一家提交了黄金ETF产品申请的基金公司市场人士说。

　　2012年底，在经过竞标、交易所和托管行等多方磨合之后，国泰、华安、博时、易方达四家基金公司分别上报了黄金ETF产品申请。

　　尽管黄金围困，但是基金公司表示，作为被动投资品种、资产配置工具，不会撤回黄金ETF申请。一旦拿到批文，黄金ETF的发行将按计划进行。

　　更大的不确定性在于，作为创新型产品，黄金ETF的审批可能因监管层变动而延缓。

　　“依然不乐观。”面对黄金走势，一位黄金QDII基金经理上周说。自2013年初黄金破位以来，他就一直持谨慎态度。“现在买，只能博短线美元/盎司以上，我更愿意卖出。”

　　果然，4月15日，在塞浦路斯出售黄金等多重利空袭击下，黄金价格跌破1400美元/盎司，拖累全球股市、贵金属商品市场一片哀鸿。

　　尽管部分地区实物黄金遭到哄抢，金价也回归到1400美元/盎司以上，但是，“中国大妈”难挽颓势，看空黄金的阴霾依旧不散。

　　目前，运营中的黄金主题基金共四只——嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金。这四只基金均是“QDII+FOF”基金，即募集资金投资于海外机构发行的黄金基金的基金。

　　根据iFinD同花顺数据，2013年4月1日至5月6日，嘉实黄金的单位净值下跌8.52%，易方达黄金主题下跌9.30%，汇添富黄金及贵金属下跌9.36%，诺安全球黄金下跌8.42%。

　　博时基金ETF组基金经理方维玲上周接受采访时说：“黄金可能将从长期的单边牛市进入一个区间动荡的阶段，不同于黄金牛市的乐观判断。”

　　国泰基金量化投资组负责人杨旭蔚也认为，金价还有下跌的可能，二季度末，对金价的短期趋势要作一个重新判断。“我们看到，短期内黄金价格面临获利了结需求，美国经济还不复苏的打压，以及黄金价格的季节性因素，二季度是低点。”

　　记者了解到，今年以来，持有人对黄金QDII的赎回意愿较强。根据iFinD同花顺数据，今年以来，除了诺安全球黄金一季度规模仍增加5016万份，保有规模仍然维持在13.67亿份以外，其余三只基金均遭遇份额缩水。

　　其中，易方达黄金主题QDII的份额在一季度减少3112万份，至一季度末留存份额为7.20亿份。汇添富黄金QDII、嘉实黄金QDII至一季度末留存份额也仅为4.21亿份、2.67亿份。

　　4月份金价暴跌以来，更有一部分份额流失。5月7日，易方达基金向记者确认，黄金QDII份额还算稳定，没有发生大额赎回。

　　2012年底，共有四家基金公司提交了黄金ETF的产品申请，分别是——国泰黄金ETF、华安易富黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF。如今，这四只“创新型”产品还没发行就遭遇尴尬处境。

　　“两大交易所都非常重视黄金ETF产品。”上海一位不愿具名的机构人士说，“目前黄金市场表现不佳，交易所也担心投资者对黄金ETF可能有些忌讳。”

　　记者一一联系了四家基金公司，其均表示，这个创新产品来之不易，没有撤回黄金ETF产品申请的打算。

　　“没有办法，只能安静等批文。”其中一家上报了黄金ETF的基金公司人士无奈说道。

　　其补充道，黄金ETF是一个被动投资产品，作为资产配置工具，本身并没有好坏之分，只是为持有人提供多一种投资黄金的工具。另外，波动市场反而为黄金ETF的持有人提供了套利机会。

　　“黄金价格可能会走出不同于这12年大牛市那样明显的趋势性行情，波动性可能会明显增加。黄金ETF作为交易型金融工具，可以用来进行短期套利。” 国泰基金量化投资小组负责人杨旭蔚说。

　　而证监会领导层变动后，对之前的创新思路并未作任何表态。基金子公司、创新型产品审批节奏明显放缓。这为黄金ETF的发行时间表增加了更多不确定性。

　　“看基金公司的意思，拿到批文就会发行。但是，什么时候能拿到批文，大家都没数。”前述不愿具名的上海机构人士说。

　　今年1月25日，证监会公布《黄金ETF暂行规定》并提到，证监会将抓紧推进审核工作，尽快推出黄金ETF产品，严格监控产品运行，逐步积累经验。

　　“目前，世界主要金融市场如纽约、伦敦、巴黎、东京、香港等，均已推出了黄金ETF。截至2012年7月底，各类黄金ETF产品数量超过240只，资产规模超过1400亿美元，最大的SPDR黄金ETF规模超过600亿美元，持有黄金超过1000吨。”证监会人士彼时还提

　　“自2013年初以来，全球黄金ETF持仓由升转降，这是黄金市场投资者行为的一个显著变化。目前，黄金投资对投资者而言，是机会，也是挑战。”博时基金方维玲说。

　　方维玲认为，目前的黄金价格也有一定的下行支撑，目前仍处于货币宽松周期。另外，美国的增长动能有可能比市场预期的更强，若全球经济进入通胀阶段，黄金可能又会迎来下一阶段的上行机会。

　　易方达黄金主题基金经理管宇认为：“过去十年，全球各主要经济体的基础货币（M1）扩张了两倍半，未来催生通胀的因素将长期存在。发达国家实施的宽松货币政策目前并没有退出的迹象。黄金作为资产配置的工具，保有购买力的功能依然被投资者认可。”

　　另外，嘉实黄金QDII的基金经理杨阳在2013年一季报中表示坚持看好黄金。对于目前是否改变对黄金走势看法的疑问，嘉实基金并未予以回复。

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